低位买盘增加 筑底还需时间

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深湾宏远(000166，诊断股票)证券郝明贵

尽管股市中有句谚语说“一条长的正线会改变预期”，但很明显，上周五的反弹并没有阻止a股下跌。进入本周后，空能源继续被释放。周一，上证综指下跌逾2.5%。周二，上证综指触及最低2722点，比去年的低点3307点低585点；与今年1月底的高点3587相比，下降了24%以上。

然而，随着市场的持续下跌，逢低买入逐渐增加，并形成了局部反弹。虽然周一股指单边下跌，但尾盘出现反弹，但力量不强，持续时间较短。周二，在触及一个新的低点后，股指有所反弹。在不到50分钟的时间里，该指数反弹逾50点，上证综指收盘上涨11.33点。

大盘股的下跌是拖累市场的一个主要因素。事实上，蓝筹股的估值并不高，中长期投资价值也很明显。大量卖出的原因是，一些基金已经降低了头寸，因为很难把握市场前景。我们认为，当前股市的下跌更多地反映了投资者在没有预期外部利润的情况下对空.的沮丧情绪在这种情况下，很难避免恐慌性抛售，但客观上它也为场外交易基金进入市场提供了一个很好的机会。毕竟，一般来说，很难买到市盈率低于0.9倍、市盈率在6倍左右、股息收益率接近5%的股票。目前，这样的股票相当多。尽管仍无法准确判断昨日的指数低点是否是此次调整的最低点，以及目前是否是入市的最佳时机，但有足够的理由启动中长期布局。

我们认为a股触底将是一个漫长的过程，很难在单次触底后以V型反弹的形式开始。此时，大多数愿意进入市场的基金都是基于超卖的股价，期望在价值回报中实现利润，而不是特别关注未来的价值发现。也就是说，目前进入市场的基金可能没有很高的收益预期，在某种程度上，它们仍处于反弹的性质。这一点可以从趋势上看出，该指数上周五明显上涨，但周一大幅下跌。

自今年年初以来，a股已经上下波动了近半年。一般来说，如果不在两个多月内完成市场前景的低位，就很难完成底部建设。因此，当你看到在低位出现了强劲的买盘时，投资者应该有足够的心理准备，以备后市长期见底，反复震荡是不可避免的。

在这样的市场形势下，投资者很难操作。稳健积极的经营策略是在调整期间控制仓位，逐步买入具有长期投资价值的蓝筹股。