一季报的失意者：中邮创业三季蝉联“亏损王”

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《经济观察报》记者许近日披露的公共基金竞猜结果季报数据。2017年第一季度，a股市场出现上行波动，基金业绩普遍报告良好。部分股票基金和债券基金扭转了去年第四季度的亏损局面，实现了正回报；货币基金继续保持良好的盈利能力。

在115家已公开发行股票的上市基金公司中，第一季度的表现是，有些人高兴，有些人难过。招商局、国泰航空、浙商等基金公司因其出色的投资回报实现了规模的飞跃，成为顶尖学生。与此同时，在资本市场短期复苏、基金行业总体盈利的背景下，一些基金公司尤其受挫，整体亏损。其中，中国邮政风险投资陷入困境，连续第三个季度亏损。

各类基金的正回报

与2016年的巨额亏损不同，公共基金行业在2017年第一季度将亏损转化为利润。包括混合基金和股票基金在内，整个市场的2845只部分股票基金实现利润总额614亿元，而去年的亏损约为300亿元。

就债券基金而言，虽然债券市场尚未走出a股市场，但它也取得了正的整体回报。今年第一季度，1574只债券基金实现利润67亿元，而去年第四季度，债务类基金亏损216.3亿元。

受利率上升周期的影响，货币基金组织上一季度的总体年化收益率保持在3%以上，这使得货币基金组织在2017年第一季度为稳定投资者赚取了331.8亿元的利润。

Qdii基金继续表现强劲。继去年第四季度实现3亿元利润后，今年第一季度，由于包括香港、欧洲和美国在内的海外市场的强劲趋势，141种qdii产品的净利润大幅扩大至60亿元。继去年第四季度集体亏损116亿元后，今年第一季度又有14只商品基金成功扭亏为盈，实现利润总额10.2亿元。

然而，尽管行业内各类基金产品普遍繁荣，但一些公司在过去一个季度仍录得负回报。

集中持股遭受巨大损失

风数据显示，第一季度有5家基金公司的产品实现了负利润，其中中国邮政风险投资、金创何新、金鹰和华辰未来分别为-1.01亿元、-2509万元、-2041万元和-1万元，其中只有中国邮政风险投资基金亏损超过1亿元。

在基金行业，以任为代表的中国邮政风险投资的年轻基金经理，因其在创业板的重投资风格而备受市场关注。一季度，上证综指上涨3.83%，而同期创业板指数下跌2.79%。中国邮政风险投资整体亏损并不奇怪。在产品方面，资产管理规模在第一季度末达到68亿元的中国邮政的核心增长(爱基、净值和信息)下降了3.55%，第一季度亏损了2.48亿元。此外，中国邮政的趋势选择、中国邮政的创新优势和中国邮政的核心优势(Aiji、净值和信息)分别损失9797万元、6995万元和5226万元。

其部分股票基金的集体损失与公司集中持股有关。根据风能数据，中国邮政基金参与基金较多的股票包括:耐威科技(300456.sz)、乐视(300104.sz)、美的集团(000333.sz)、东方网电(300367.sz)和菲利思(300287.sz)。扶轮资讯(Rotary information，今年第一季度，这些股票的表现如下:奈威科技股价下跌9.9%，LeTV.com下跌5.25%，美的集团上涨18.21%，东方网电因重大资产重组停牌，菲利斯下跌13.61%，玄寂信息上涨5.48%。

今年3月31日，中国证监会发布了最新的公募基金流动性风险意见稿，对流通股比例进行了限制:要求基金公司的所有开放式基金持有上市公司发行的股票，不得超过上市公司流通股的15%。

记者查看了数据后发现，根据最近一期季报的持股情况，目前中国邮政风险投资有3只股票超过了中国证监会相关的15%红线，包括奈威科技、东方网电、升阳科技等。如果意见草案完成，随后的被动增持将成为唯一的选择。

中国邮政下季度亏损最大的核心增长是奈威科技。第一季度末，该公司持有884万股股票，总市值为4.06亿元，略低于2016年底的899.77万股。；盛阳科技是2016年底的第七大尴尬股，今年第一季度其头寸增至1144.27万股，市值2.93亿元，成为第三大尴尬股。

第一季度，奈威科技的股价下跌了9.9%，而由中国邮政风险投资公司旗下四只基金持有的升阳科技的股价在第一季度大幅下跌了28.03%。两家公司股价的下跌拖累了中国邮政核心业务的增长。

成长型股票的成败

风能数据显示，中国邮政风险投资在去年第三和第四季度连续成为单季亏损王。风数据显示，基金公司成为第三季度基金产品亏损最严重的公募基金，亏损10.8亿元。截至去年第四季度，其亏损为35.81亿元，超过了亏损亚军6亿元。今年第一季度，中国邮政创投以其产品总利润-1.01亿元赢得了“亏损王”的称号。

中国邮政基金今年第一季度的净资产值为574.96亿元，比去年同期的729.81亿元下降了21%，比去年第四季度的623.14亿元下降了7.7%。这是该基金公司连续第五个季度规模缩水。

中国邮政核心增长基金经理邓丽欣在最新季度报告中没有回顾过去。他只是说，在报告期内，我们坚持以新经济布局为重点的投资策略(Aiji、净值和信息)。我们认为市场处于底部区间，空上下波动不大，仍然被股票游戏所主导。总体而言，我们将继续采取相对灵活的头寸控制策略，积极打造一个长期前景看好的新经济。

过去一个月，该基金净值继续大幅下跌，跌幅超过11%，在全行业2154只同类型基金中排名第2142位，几乎垫底。

中国邮政基金在成长股中占有重要地位，由于成长股的涨势，该基金一度表现良好。任以黑马姿态夺得2013年部分股票型基金公开发行冠军。截至2015年底，任以486.65%的中国邮政战略性新兴产业(爱基、净值、信息)回报率，连续三年(2013年至2015年)获股权基金经理称号。

任继续在成长股中持有大量头寸，包括乐视。当创业板公司表现不佳时，他们会一直坚持下去。

然而，自去年下半年以来，创业板的大量持仓和对成长股的执着，给中国邮政风险投资的部分股票基金带来了损失。

此外，在过去一个月市场急剧下跌的过程中，创业板的领军企业LeTV.com暂停了交易。中国邮政风险投资基金共持有44，489，900股，去年下半年还增持了17，488，600股。公司基金持有的股份总额占已发行股份的3.52%，占基金净值的6.58%。这也意味着，一旦乐视的恢复大幅下滑，中国邮政旗下相关基金的净值将面临严峻考验。

对此，记者致电中国邮政基金了解了乐视一季度巨额亏损的原因和最新情况。截至发稿时，中国邮政基金尚未回复相关事宜。

在过去的2016年，尽管中国邮政的资金表现不佳，但该公司仍然依靠管理费盈利3.35亿元。几乎在宣布第一季度出现巨额亏损的同时，中国邮政基金在4月24日宣布，公司2016年年度股权分配计划是:在公司现有总股本3亿股的基础上，计划每10股向所有股东派发1.67元现金。

许经济观察报记者

《经济观察报》，华东金融市场部记者

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