2017年蓝筹股机会看好

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记者笔记

我们的记者张伟

a股新年开局良好，连续两个交易日上涨。根据市场分析，2017年a股不太可能像2015年上半年那样全面上涨。市场机会将主要体现在结构性品种上，蓝筹股有望成为亮点。

根据东方财富网2016年底发布的一项投资者调查，65.3%的投资者认为未来a股市场走势和2017年上证综指的涨跌可能会上升。对于2017年最乐观的板块股票，36.8%的投资者表示最乐观的是蓝筹股(Aiji、净值、信息)，而那些乐观的中小板股、创业板股和其他主板股分别占24.2%、22.8%和16.2%。

上述投资者调查的背景是，2016年a股主要股指整体下跌，但蓝筹股强于主题股，尤其是重量级股的阻力明显大于中小股。2016年，创业板指数和中小板指数分别下跌27.71%和22.89%，上证50指数和上证180指数分别仅下跌5.53%和9.64%。成份股是沪深股市最具影响力的大盘股之一的沪深100指数，2016年下跌了7.5%。其中，中国联通、中石化、SAIC、中国神华、贵州茅台、五粮液、中国建设、中国交通建设、宝钢、格力电器等大盘股在2016年均有不同程度的上涨。

根据上海证券交易所1月4日发布的数据，上海证券交易所的静态市盈率为16.12倍，上证50指数和上证180指数的静态市盈率分别为10.04倍和12.01倍。蓝筹股的特点一直是低估值和高股息收益率。就过去几年的市场风格而言，它们基本上在中小成长股中占据主导地位。尽管蓝筹股时有表现，但它们并没有真正占据市场的主导地位，“28年市场”也没能持续下去。在2016年a股调整过程中，蓝筹股的反弹与市场风险偏好的下降有关。在经历了自2015年6月以来的大幅下跌和去杠杆化之后，市场基金对估值风险非常敏感，具有激进投资风格的基金基本上被撤出。市场上的基金转向寻求稳定，更多地关注安全边际相对较高的蓝筹股。

蓝筹股在2016年第四季度受到青睐，它们也因国有企业改革而受到青睐。最近的经纪研究报告密切关注国有和国有企业的改革。一些人认为这将是2017年最明确的投资机会主题，而另一些人则认为混合改革领域是亮点。根据兴业证券的分析，2017年国有企业改革的主题应该围绕三个方面:一些重要领域的混合所有制改革、中央企业和地方国有企业的兼并重组以及改革的快速推进。

投资者注意到，自2016年第四季度以来，许多蓝筹股受益于国有企业改革。由于对混合改革的预期，中国联通被推到了风口浪尖，2016年10月、11月和12月分别上涨了23.61%、29.82%和9.76%。因此，该股在2016年上涨了18.28%。云南白药停牌五个多月后，于2016年12月30日宣布控股股东白药控股混合改革方案，新华都集团将增资254亿元人民币，收购其50%的股份。云南白药2016年全年上涨4.86%。在2017年1月3日召开的中国铁路总公司工作会议上，提出进行混合所有制改革，导致铁路混合所有制概念股涨幅居前，当日铁龙物流、广深铁路和大秦铁路分别上涨5.07%、3.55%和1.84%。

一些投资者对蓝筹股的崛起表示怀疑，并担心市场资金难以匹配。特别是在股票型基金的博弈模式中，蓝筹股可能很难继续走强。然而，2017年的优势在于养老金将很快进入市场。2016年12月29日，全国社保基金理事会在《检查整改通知》中披露，已制定基本养老保险基金战略性资产配置计划。经过积极沟通和协商，首批与全国社会保障基金理事会签订委托合同的省(区、市)已发出正式确认函。一些机构预测，初始养老金规模可能达到3000亿元左右。

随着养老金正式进入市场，启动枪打响，保险基金、qfii、rqfii、沪港通、深交所等更多的长期基金得到加强，这将为蓝筹股活跃的结构性市场带来机遇。尽管蓝筹股可能无法走出大盘，但有实际改革行动和预期的股票有望成为热点。