贸易战阴霾笼罩 五种投资策略不容错过：从购买美元到避免小盘股

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Fx168财经新闻(香港)新闻随着加拿大、墨西哥、欧盟以及最近俄罗斯加入中国，它们对美国的关税进行了报复，股市趋势迅速改变。到目前为止，这场针锋相对的争端造成的损害是有限的，但全面贸易战的威胁迫在眉睫。

美国总统特朗普威胁要对价值5500亿美元的中国商品征税，这超过了2017年美国从中国的进口。

投资者应该如何应对可能扰乱全球经济和动摇全球金融市场的因素？外国媒体周二(7月10日)写了一篇文章，就如何应对贸易战给出了一些建议:

购买中国股票

即使在贸易争端升温之前，这也是一次反向交易，因为中国股市全年都在下跌，自1月底以来，上证综指已下跌逾20%。

但像墨尔本unisuper management首席投资官约翰皮尔斯(john pearce)这样的投资者正在利用这一收购机会。

皮尔斯说:“我们利用最近的抛售来打开中国a股的头寸。”“所有这些都是在美元流动性吃紧、人们担心贸易战的背景下进行的，但对我们来说，这似乎有些过头了。”

对中国股市的投资是基于这样一个假设，即全球商业周期保持健康，而持续的贸易不确定性促使这个全球最大的大宗商品出口国进一步放松货币政策，并采取其他措施。

摩根大通(JPMorgan Chase)跨资产策略主管约翰诺曼德(John normand)表示，这“实际上可能会进一步推动今年下半年的经济增长。”这将是中国股市的又一积极发展。

考虑一下新兴市场

最近几周，韩国和印度尼西亚等国的主要股指也出现下跌，但新兴市场作为一个整体，代表了投资者利用负面情绪进行投资的一种低风险方式。

“我们认为，新兴市场的担忧正在加剧，”加拿大信贷银行(canaccord)投资组合策略师马丁罗伯热(martin roberge)表示。

如果企业选择将生产转移到中国以外，新兴市场也会受益。

位于中国青岛的马福特工业有限公司是一家欧美品牌服装和天然纤维的供应商，该项目已经启动。由于该公司一半以上的收入来自美国客户，它可能会受到美国关税的严重影响。

创始人丁洪亮说:“我们的主要客户现在正积极与我们讨论如何将更多的生产从中国转移到东南亚。”“美国是一个巨大的市场，其他地方无法替代。”

根据摩根大通(JPMorgan Chase)的数据，如果尽快达成休战协议，新兴市场资产将看起来相当便宜，因为它们预计全球经济增长将大幅放缓。然而，如果只征收350亿至500亿美元的关税，这是不可能的结果。

寻找避风港资产

黄金和美元都被视为避险资产，这使得它们在不确定时期成为一个有吸引力的避风港。如果贸易战严重损害金融市场，它们将更具吸引力。

然而，黄金价格通常与美元的强势成反比，这意味着它们的反应并不总是相同。

迄今为止，黄金尚未吸引投资者的注意力，延续了始于2018年3月美元开始走强时的跌势。

ABN阿姆鲁(Amro)大宗商品策略师乔吉特布尔(Georgette boele)表示:“目前，推动金价上涨的唯一因素是美元。”

大多数分析师预计，美元将在贸易战中胜过其他货币，这可能会给黄金带来更多麻烦。

然而，在某些时期，黄金与美元保持着正相关关系，当前的政治不确定性和美国股市的高估值无疑预示着黄金的光明前景。

摩根大通(JPMorgan Chase)分析师约翰布里奇斯(John bridges)表示:“尽管我们的研究显示，黄金供应的下降将导致实际金属价格上涨，但这一机会可能只会在美元走强时出现，而且很难预测何时会出现这种情况。”

自3月1日以来，美元指数已上涨逾4%，因此美元和美国国债市场最近非常敏感。

赌金属

股票投资者可能会保持冷静，但金属交易商正在表达他们的观点。

关税大大提高了美国钢铁和铝的价格。此外，虽然制造商将受到一定程度的影响，但国内制造商如新科和美国钢铁公司将提高他们的底线。

锌和铜都受到需求将放缓的担忧的影响。大约一个月前，由于交易员预计贱金属市场将趋紧，锌和铜的价格创下四年半以来的新高。

作为全球经济的风向标，铜价自6月初以来已下跌14%。自6月7日触及四年高点以来，铜价已下跌逾1000美元，这是自2011年以来最大的四周回调，但并非所有人都认为长期牛市已经结束。

米兰咨询公司t-commodity的合伙人吉安克劳迪奥托里兹(Gianclaudio torlizzi)表示:“对金属需求如此悲观是没有意义的。”这是一个做更多事情的好机会。”

贸易冲突和美国汽车进口关税的威胁也影响了可充电电池中使用的金属，并可能限制该行业，因为汽车制造商对新产品线的承诺受到影响。

伍德麦肯齐(wood mackenzie)金属市场研究主管加文蒙哥马利(Gavin montgomery)表示:“在哪里可以买到零部件，以及它们的出口市场将会如何，都存在很大的不确定性。”

避免小股

虽然它与美国经济有着广泛的联系，但在贸易战中，小盘股实际上比大盘股更脆弱。这是因为它们的利润率低，对外国补贴的依赖也低。

巴克莱(Barclays)驻纽约策略师曼尼斯德什潘德(Mannish deshpande)表示:“我们认为，自3月份以来，小盘股相对于大盘股的优异表现是不合理的。”

小型股只占其海外市场销售额的20%，而大型股占30%。他指出，出口水平决定了关税的影响。

德什潘德认为，小型股可能会走高，因为与大型跨国公司不同，它们可能没有外国子公司，因此相关销售不受关税影响。

不过，这位策略师指出，由于小型股的利润率要低得多，与大公司相比，额外的关税相关成本对小型股的影响要比大型股大得多。

小型股也可能具有较低的定价能力，这使得它们更难将较高的关税成本转嫁给消费者。

德什潘德表示:“矛盾的是，小盘股更容易受到贸易战的影响，因此在目前的水平上，它们的风险是不对称的，并倾向于下跌。”