国产芯片“补课” 各路资本发力：能否弯道超车？

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自中兴事件以来，市场上悄然兴起了芯片研发热潮。除了中兴宣布增加对核心芯片研发的投资外，阿里巴巴还宣布收购中天微系统人工智能芯片产业。就连格力电器董事长董明珠也表示，他“坚定不移地制造芯片”,并于最近宣布格力空明年将使用自己的芯片。也有追逐风的企业家，他们也致力于芯片业务。

“最近，许多投资者忙于两件事:一是看区块链，二是看芯片。”在最近的一次风险资本峰会论坛上，一位参与圆桌讨论的投资者表示。自中兴事件以来，市场上悄然兴起了芯片研发热潮。除了中兴宣布增加对核心芯片研发的投资外，阿里巴巴还宣布收购中天微系统人工智能芯片产业。就连格力电器(000651)董事长董明珠也表示，他“坚定不移地制造芯片”,并于最近宣布格力空明年将使用自己的芯片。也有追逐风的企业家，他们也致力于芯片业务。

国家努力给国内芯片上的这一“补救课”似乎给了人们一种可能性，即中国芯片即将在弯道上超越。然而，一方面，工业需求迅速上升，另一方面，这是一种急功近利的工业氛围。如何面对国内芯片的现状，如何找到解决痛点的方法，如何投资芯片？一些业内人士指出，芯片行业的门槛极高，只有真正了解这一行业的企业家和投资者才有可能成功。因此，企业家不应盲目跟风，投资者也不应鼓励跟风。

制造和材料环节被“甩在后面”

目前，有一件事在信息社会的高速运行中起着关键作用。这些是小型集成电路，通常被称为“芯片”。科技部重大专项办公室主任陈传宏在接受媒体采访时表示，芯片制造技术是当今世界最高水平的微加工技术，是全球高技术国力竞争的战略制高点。

然而，中国高端集成电路制造设备和材料严重依赖进口，美国等西方发达国家对这些材料出口中国有严格的审查和限制，这一直制约着我国集成电路的发展。

然而，随着我国国民经济的快速发展，特别是信息化进程的加快，对集成电路产品的需求持续快速增长。据统计，自2006年以来，集成电路产品已经超过石油成为中国最大的进口产品。自2013年以来，年进口量已超过2000亿美元。

据了解，芯片产业的产业链很长，包括设计、制造、封装、测试、组装等环节。与美国等西方发达国家相比，中国的芯片产业在哪些方面落后了？中国风险投资公司首席合伙人兼首席执行官施安平在研究了芯片行业并考察了许多与芯片相关的项目后发现，制造和材料是中国芯片行业与国外最大的差距。

“从制造业的角度来看，这个环节需要的投资相当大，达到100亿元的规模，这不仅仅是钱的问题。我们没有制造过程中所需的核心生产设备，也不生产较小的螺纹。精密产品的技术，所以高端产品不能出来。”石安平说道。此外，他还介绍说，从材料的角度来看，中国高纯电子用硅片有相当一部分是进口的，这也是我们需要“补课”的原因。

虽然上述两个环节与国际先进水平还有很大差距，但有一个环节可以赶上国外，那就是芯片设计。“由于国家的逐步开放以及相关专业的归国留学生人数的增加，芯片设计环节是中国与外国之间最短的距离。”石安平说道。然而，他也承认我们缺少原材料生产设备、检验设备和制造设备。如果外国“切断”这些核心设备的供应，最好的设计也不过是“纸上谈兵”。

中兴事件后，人们掀起了一场讨论和反思的浪潮。在过去40年的改革开放中，中国取得了如此巨大的经济成就，但是为什么一个小芯片不能做好呢？曾在美国高通公司总部工作八年的电子工程博士、大普微电子公司首席执行官杨亚飞告诉记者，事实上，中国过去是独立生产芯片的，但生产的产品用于军工行业，达不到民用标准，即价格降不下来，规格不够小，不够精确。“原因是它不能大规模生产，只能在实验室进行。一旦你想联系工厂进行生产，就会遇到很大的问题，主要是因为技术和人才问题限制了大规模生产。”

各种资本都参与了芯片产业

“几年前，当我们研究芯片项目时，业内很少有人关注它。但今年以来，大家对芯片项目的热情明显增加了很多，甚至有些投资者也盲目抢购。”一家国有背景投资基金的相关负责人告诉记者。

一些投资者还告诉记者，他们投资的芯片项目也受到了许多投资机构的追捧，投资后估值很快上升。不难发现，今年市场上最热门的东西是人工智能芯片领域。这一领域的龙头企业，上塘科技和寒武系，今年已经进行了几轮融资，其估值非常高。

此外，包括互联网巨头和家电巨头在内的各大资本都增加了对国内芯片行业的投资。中兴事件后，阿里巴巴全面收购了嵌入式cpu ip供应商杭州中天微系统有限公司。在今年5月26日的“未来论坛X深圳峰会”上，腾讯控股董事长兼首席执行官马暗示，未来有可能设计出与中国芯片和操作系统兼容的软件。

格力电器董事长董明珠表示，格力将毫不犹豫地向芯片领域投资500亿元人民币，明年格力空将全部使用自己的芯片；随后，康佳集团还宣布，康佳集团将成立一个半导体技术部门，正式进入半导体行业。

一直跟踪集成电路行业很长时间的元和起源，最近投资于寒武纪。该公司合伙人乐介绍说，早在2005年，中国就出现了一波集成电路投资热潮，但当时从产业链到技术再到人才再到市场都不成熟，只有少数公司幸存下来。从整个芯片行业的发展周期来看，基本上要花两到三年的时间才能看到产品的原型，而要花五年的时间做落地和推广，所以前后至少要花八年时间。

一般来说，高投入成本、高门槛和长周期是芯片行业的特点。金沙江创业投资有限公司董事总经理朱啸虎在回应外界质疑时表示，中国风险投资公司没有投资芯片，但之前的几笔投资都亏了钱，这使得芯片投资陷入了一个不赚钱的怪圈。但事实上，芯片投资不一定是亏本生意。“这只是一个漫长的循环。一旦成功，就像印钞一样。虽然芯片的初始投资很大，但毛利率很高。”石安平说道。杨亚飞也同意这一观点，这一点可以得到高通和英特尔的证实。

投资热潮引发的工业泡沫？

芯片行业资金充足。一种观点认为，半导体基金越来越多，好项目越来越少，工业企业估值高，行业中存在泡沫。另一种观点认为，中国的半导体企业远不足以在R&D投资，它们需要各级资金的长期持续投资。但是不管你怎么看，这个项目的高估价和对人才的竞争实际上已经发生了。

“现在，学习计算机和电子通信的每个人都想这样做，这确实是一个巨大的人才泡沫。”杨亚飞告诉记者，这种泡沫实际上是由资金流入和相关专业人才短缺造成的价格泡沫。记者还从一些机构了解到，一些想投资芯片的机构正以高价吸引投资经理，但这些投资经理并不真正熟悉行业的整个生命周期。

“现在中国优秀人才的工资水平甚至比外国还要高。”勒·金鑫认为，资本追逐某个垂直行业将不可避免地导致工资水平的上升。然而，在他看来，要促进行业的发展，就必须容忍泡沫。如果没有泡沫，就很难吸引资本和眼球。

施安平认为，无论从技术开发、人才储备还是投资机构的人才储备来看，都需要冷静。“首先，不是所有的芯片项目都适合这个基金投资，也不是所有的人才都需要储备。芯片覆盖的应用领域非常广泛，一个组织不可能覆盖所有领域。”

就芯片产业人才而言，施安平认为，总体而言，我国相关专业的大学毕业生储备充足，但需要在实践中培养，但领军人才缺乏，有必要从海外引进或鼓励海外学生回国发展。

对好项目的竞争不亚于对人才的竞争。“现在许多机构都来找我们。”杨亚飞说。记者还从一些投资机构了解到，一些项目投入投资后，估值迅速上升，只要有业内知名的好项目，就会有一批机构蜂拥而至，甚至连房地产和工业老板都想进入。“客观地说，这是一件好事。大家一起组成了这个班级，并意识到这个东西在信息时代的重要性。”杨亚飞认为，这可以促进行业发展。

企业家有什么机会？

对于中国的芯片产业来说，离外国有多远意味着空.有多发展目前，由于在制造环节的巨额投资制约了芯片产业链的发展，小企业和创业团队无法参与其中。在施安平看来，国家应该加大对这一环节的支持力度，而且应该有分工。

“在制造过程的核心设备链中有许多零件和设备。其中一个零件和某种设备可能是小企业和企业家可以发挥其力量的地方。”此外，芯片和空的应用市场非常大，企业家可以在特定的芯片应用市场充分发挥自己的优势。

在乐金鑫看来，芯片的终端市场是一个更大的市场，但必须有一定数量的终端应用。如果这是一个利基产品，收入不划算。然而，不可否认的是，这些终端应用的赛马场基本上被大品牌占据，形成了某种品牌模式，给初创企业留下的空空间很少，这些品牌也可以自己制造芯片。

中兴事件后，芯片从国家到地方到企业都被放在非常重要的位置。中国能在这个节点超越吗？“如果我们想超车，就不能不切实际地超车。毕竟，技术需要一个积累的过程。我们可以学习和引进技术来消化它，但我们不可能实现跨越式发展。”石安平说道。

不可否认，国家已经从政策和资金层面深刻认识到发展芯片产业的重要性。目前，不仅集成电路产业有大量的资金，而且有国有背景的产业资金，从地方到中央都有充分的分布。不过，施安平也指出，国家总体规划一定不缺。

事实上，目前国内的一些芯片投资热潮确实很热。例如，受需求驱动，内存价格大幅上涨，芯片存储投资非常火爆。然而，仍有一些市场，如人工智能，规模太小，甚至产能过剩。因此，在施安平看来，国家应该通过统筹规划来避免不平衡竞争，不应该在一个方向上聚在一起，而应该在其他方向上失踪。“投资额很大。如果不平衡会造成巨大的浪费，就必须加强布局。”