中航资本：正式开启引战工作 引入互联网企业投资方

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AVIC首都(600705，诊断)

正式开启了引入互联网企业投资者的战争

超重

国泰君安(601211，临床单元)刘新齐

7月2日晚，本公司全资子公司AVIC投资宣布开始在北京证券交易所上市，以征集相关方增资。

保持“超重”评级，并将目标价维持在9.48元，相当于18p/e24x。该公司的全资子公司AVIC投资公司正式启动了这项领先战争的工作，并在北京证券交易所上市，以吸引有兴趣的各方进行增资。该公司计划引入重量级战略投资者，并打算引入共同基金或互联网企业投资者。公司重量级和多元化战略投资者的参与，将大大增强公司的竞争优势，为公司后续拓展军工投资奠定财务基础。保持2018-2020年净利润35.9/42.3/49.5亿元，每股收益0.40/0.47/0.55元的预测。目前，该公司是18p/e12倍，估值非常安全。公司的金融业务稳步增长。战争的推进和军事工业投资的深化将提高公司的估值，并保持“增持”评级。

计划引入重量级战争投资，并打算引入共同基金或互联网企业投资者。1)7月2日，公司全资子公司AVIC投资开始在北京证券交易所上市，征集增资意向。公告期不少于40个工作日，信函到期日为2018年8月27日；2)根据北交所网站披露，AVIC投资拟增资不超过110亿元，本次募集资金相应持股比例不超过30%。计划征集2至13名合格投资者；3)三类投资者的资格包括:一类投资金额不低于50亿元人民币的战略投资者。甲类投资者应具有10年以上金融业从业经验，净资产不低于500亿元人民币；投资金额不低于10亿元人民币的乙类投资者1至10人；有1至2名丙类投资者，投资金额不少于5亿元人民币，投资者应为金融科技企业或互联网企业。如果甲、乙、丙类中有任何一类未募集到预期投资者，但投资者的总投资额达到募集资金的下限，则可以增资。

领导战争，为扩大军事工业投资奠定金融基础。1)根据北方交易所网站披露，公司增资将用于增加AVIC租赁的资本，参与产业投资，设立国防与民用技术产业基金整合，偿还银行贷款。我们相信，这场战争将导致全面提升公司财务分部的资本实力，同时为公司的军工投资奠定财务基础；2)自2017年底以来，公司与集团联合开展的军工投资项目不断落地。凭借股东优势和资本基础，公司有望在产业投资和产业基金管理领域获得丰富的商机。

催化剂:引入战争投资事项推进；军工布局深化。

风险警告:由于监管政策或市场波动，业绩没有达到预期。