电网电车外资股比放开 引入外资投资热点可期

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国家标准委员会发布了两个标准，“电力储能用铅碳/锂离子电池”；电网投资运营取消外资持股比例限制；比亚迪(002594)青海工厂10gwh动力电池项目投产，与7月底相比，新能源汽车企业的外资股被释放。

板块配置建议:市场反弹优先于性能安全边际的低压电器，白马+情感热点的新能源汽车:市场对6月份销量环比下降充满预期，长寿命车型陆续上市提高下半年预期。尽管估值并不低，但具有坚实中长期增长属性的板块的比较优势仍有望在近期进一步显现。最近，我们对光伏行业的趋势进行了深入跟踪，预计产业链的繁荣和产品价格将在7月份迎来阶段性触底，密切关注政策的转机和需求突然冻结后的复苏。

本周的主要投资组合:正泰(601877，咨询股)、杉杉(600884，咨询股)、欣宜广能、美光(002851，咨询股)、龙基(601012，咨询股)。

新能源发电:电能蓄电池国家标准发布，储能将是进一步提高新能源普及率的关键；光伏产业链价格下降放缓，关注价格触底后的需求恢复。

随着风力发电/光伏发电成本的不断下降，发电侧的平价接入指日可待，储能技术的匹配将是逐渐提高输出波动的新能源发电对支撑电力位置的渗透率的唯一途径。最近，国家标准委员会发布了两个电能存储电池标准，即铅、碳和锂，为工业投资指明了方向。根据工业调查和我们的计算，电池储能成本可以在目前水平上进一步降低一半左右，从而在很大范围内得到提升。我们相信，这一成本目标有望在三年内实现，届时将消除阻碍新能源发展的最后一个技术障碍。

最近，光伏产品的价格下降已经放缓，但预计上游和下游产品的价格仍将由空.交替下降预计本轮价格下跌的周期性底部最早将在7月份出现，然后需求(国内领先+扶贫+可能的家庭使用+海外)预计将逐渐恢复，甚至可能引发价格反弹。

电力设备:电网行业最终将迎来外资开放，增量配电网改革有望全面启动；近年来，国内外合作已成为自动化行业的一个热点。

在九大文件之前，电网建设仅由两家电网公司牵头。随着新一轮电力改革的大力推进，增量配电网为民间资本参与电网建设和运营打开了大门。目前，从长远来看，外国投资者进入电网将是引进外国投资和刺激市场活力的好消息。北美和欧洲的配电网建设技术和设备水平在一定程度上领先于中国。引进外资将带来资本、技术水平和管理水平的提高，或者将充分激活增量分销网络改革。

最近，自动化领域的跨区域和跨境合作成为一个亮点。汇川与英飞凌签署战略合作协议，深化在功率半导体芯片领域的合作。西门子在中国招募合作伙伴，帮助开发工业互联网领域。安川第三家机器人(300024，诊断单元)工厂在常州开业。中国的自动化和智能制造企业在技术上仍然落后于外资，自主可控的智能制造已经成为时代的需求。以开放的心态吸收国外技术和智能制造解决方案对于提升中国智能制造的整体水平非常重要。

新能源汽车:一系列长寿命车型相继上市，重点是高端动力电池、高镍三元阳极和电解液龙头，行业中长期增长逻辑稳健。

近日，比亚迪青海南川电池厂一期10gwh动力电池生产项目正式投产，2019年全产能达到24gwh。该厂将生产所有三元电池，部分计划对外供应，配套东风汽车(600006)、成都客车等企业的新能源专用车和客车。比亚迪开始批量供应电池，这将进一步加剧三元动力电池市场的竞争。

从7月28日起，新能源汽车领域的外资持股比例和外资合资企业数量将被正式取消。中国新能源(600617)汽车市场的国际化程度将会加快，但从短期来看，传统汽车企业仍将保持目前的合资模式，而特斯拉等国外新兴汽车企业的国内工厂需要一段时间才能落地。继续关注高端动力电池制造商和相应配套的高镍三元正极和电解液龙头企业。

风险警示:产业链中的价格竞争比预期的更加激烈。

推荐组合:

新能源:正泰、新沂太阳能、龙脊、阳光动力(300274)、京云通(601908)、哲尼能源(601222)、金风科技(002202)、天顺风能(002531)。电车:杉杉股份、党生科技(300073、诊断股份)、创新股份(002812、诊断股份)、新筑邦(300037、诊断股份)、宁德时报(300750、诊断股份)、百力科技(603959、诊断股份)、天骐锂业(000电力设备:马米特、国电NARI (600406、诊断单元)、汇川科技(300124、诊断单元)、新街电气(603411)