国有景区门票新政出台 哪些上市公司将受影响

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⊙记者主编严

近日，国家发展和改革委员会发布了《关于完善国有景区门票价格形成机制，降低国有重点景区门票价格的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》的颁布将如何影响旅游上市公司的日常经营？行业专家和机构认为，短期内会给业绩带来一些影响，但会对旅游业的长期发展起到积极的推动作用。

旅游业“机票经济”迎来洗牌

《意见》指出，完善国有景区门票价格形成机制，降低重点国有景区门票价格，是加快全球旅游业发展、促进景区和旅游业持续健康发展的重要举措。

这一次，要完善国有景区门票价格形成机制，首先要明确门票价格的合理构成，将门票定价成本严格限制在景区范围内维持景区正常运营所需的合理费用，同时纳入低旺季和价格上限管理等创新管理方式。

根据《意见》，票价制定后，价格主管部门应跟踪监测票价执行情况，每三年进行一次评估。对此，一些业内专家表示，事实上，2007年，国家发展和改革委员会规定，旅游景区门票价格的调整频率不应少于三年，但在实际实施过程中，许多景区将其伪装成“每三年一次”，这一新规定有望扭转这一局面。

根据《意见》，2018年，国有重点景区门票价格下调任务取得显著成效，到2020年，在景区合理运营成本的基础上，国有景区科学、规范、透明的门票价格形成机制基本健全。

为实现这一目标，《意见》特别强调，降低国有重点景区门票价格应从三个方面入手:一是突出重点；二是把握关键；第三，分批推进。

根据《意见》要求，各地区要重点抓好5a及以上级别的国有景区，切实降低高票价，积极推进4a及以下级别的国有景区降价。此外，要认真开展价格成本监督检查或成本调查，加大清理景区正常运营所需费用以外的不合理支出的力度。

对于价格下调难以一步到位的景区，以及计划在短期内实施价格下调的景区，要制定分步实施的计划并严格执行。根据《意见》，各地区应确保在今年9月底之前降低高企的国有重点景区的门票价格。

据上述专家介绍，《意见》出台的主要亮点是要求各地在形成价格机制的过程中做到“科学、规范、透明”，用科学的手段探索我国重点景区的合理定价模式。

景区上市公司转型升级将加快

“降价令”对旅游业上市公司有什么影响？

“首先，价格限制主要针对具有公共资源和公益属性的国有景区。根据中国景区定制票价模型，人工景区更多地受市场调节，逻辑上不在调整范围之内。”一些券商行业分析师表示，短期内，景区文件范围内的上市公司可能会对业绩产生一定影响；但从长远来看，这将迫使景区上市公司转型升级。

据了解，目前国内景区门票定价有三种模式:一是政府定价，如黄山、峨眉山；二是政府主导的价格，如乌镇；第三，市场定价完全由市场机制主导，如主题公园和度假村。

记者了解到，这其中包括黄山旅游(600054，诊断单位)、峨眉山a(000888，诊断单位)、张家界(000430，诊断单位)、曲江吕雯(600706，诊断单位)、云南旅游(002059，诊断单位)、桂林旅游(000978)，根据2017年年报，曲江文化旅游、桂林旅游和峨眉山A的门票在总收入中所占比例较高，分别为66%、47%和50%而黄山旅游、张家界旅游和云南旅游都在10%左右。

其中，黄山和峨嵋山是两个典型的主要景点，其门票资产均已上市，属于本文件覆盖的一线自然风景区。通过与景区管委会签订授权/委托协议，两家上市公司相继获得了景区门票的独家经营权。

这些企业受影响更大吗？中信证券研究员(诊断600030)表示:“根据我们的计算，即使上市公司景区门票减少，利润也会产生影响，但在可控范围内。"

根据中信证券研究报告，黄山和峨眉山的税后净利润每下降1元，将下降0.2%左右(扣除主要成本后的50%应作为资源使用费支付给政府)。具体来说，根据2018年的客流预测，如果票价下降10元，不考虑降价带来的客流增加，黄山和峨眉山的收入影响分别约为1200万元和2800万元；对净利润的影响是几百万元，也就是说，对收入和净利润的影响都不显著。

事实上，自2011年以来，黄山旅游和峨眉山甲的门票收入比例总体呈下降趋势。其中，黄山旅游在其2017年年报中表示，景区门票有降价的可能。公司将加快全区旅游业发展，加快景区二次消费项目建设，努力推动景区由门票经济向工业经济转型。