6月份制造业PMI为51.5% 不同规模企业走势再现分化

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6月30日，国家统计局公布了6月份中国采购经理人指数的运行情况。2018年6月，pmi为51.5%，较上月下降0.4个百分点，但仍比上半年平均水平高出0.2个百分点，制造业整体继续扩张。当月，中国非制造业企业活动指数为55.0%，较上月上升0.1个百分点，比上半年的平均值高出0.2个百分点。非制造业保持稳定积极的发展势头。

6月份，中国pmi综合产出指数为54.4%，比上个月低0.2个百分点，仍比上半年平均值高0.3个百分点，并继续高于临界点，表明中国企业当前的生产经营活动继续平稳较快发展。

《国家商报》记者注意到，虽然本月pmi较上月略有下降，但仍高于50%的涨跌线，这也表明中国pmi指数已连续23个月处于景气区间。

外部环境导致6月份采购经理人指数略有下降

尽管6月份pmi指数继续处于繁荣区，但与上月相比有所下降。同时，记者注意到，6月份pmi生产指数为53.6%，较上月的54.1%有所下降。

对此，兴业银行首席经济学家鲁正伟(601166)分析，从供给角度看，6月份产量下降主要受工作日减少的影响。具体而言，端午节假期导致6月份工作日环比减少，导致生产节奏放缓。

华泰证券(601688)宏观首席分析师李超也向《国家商报》记者指出，今年的端午节在6月中下旬，而去年的假日是从5月底到6月初，所以今年6月的工作日比去年6月略有减少，这对当月的工业生产产生了负面影响。

此外，记者还观察到，从6月份pmi相关指标来看，进出口相关指数，尤其是新出口订单指数，呈现出相对明显的下降趋势。国家统计局服务行业研究中心高级统计师赵清河表示，根据6月份的数据，当月进出口繁荣程度有所下降。新出口订单指数为49.8%，较上月下降1.4个百分点。进口指数为50.0%，比上个月下降0.9个百分点，制造业进出口放缓。

对于6月份进出口景气度较上月下降的现象，李超指出，6月份进出口指数降幅较大，这与双边贸易关系不稳定导致的早期贸易现象有关。目前，国际贸易形势仍不明朗，这对出口订单有影响。

国泰君安(601211)(港股02611)研究所全球首席经济学家华长春分析说，从外部经济的角度来看，企业对贸易冲突和政治不确定性的担忧导致6月份欧元区制造业pmi降至18个月来的最低水平，这也导致6月份中国进出口相关数据显示出景气度下降。

不过，相关专家也向《国家商报》记者指出，尽管外需领域存在一些弱化现象，但中国内需表现仍相对稳定。中泰证券宏观高级分析师杨昌告诉记者，根据各种数据，6月份新订单指数为53.2%，而新出口订单指数为49.8%。新订单与新出口订单之差为3.4%，比上个月高出0.8个百分点，反映出国内需求的强劲反弹。

行业集中度有所提高

除了6月份pmi总体趋势略有下降外，记者还注意到，从当月数据来看，不同规模的企业趋势再次呈现明显分化。大企业的pmi持续处于繁荣和衰退的线上，而中小企业的pmi趋势处于繁荣和衰退的线下。

据赵清河介绍，从企业规模来看，6月份大型企业pmi为52.9%，比上个月下降0.2个百分点；6月份，中型企业采购经理人指数为49.9%，比上个月下降1.1个百分点；6月份小企业采购经理人指数为49.8%，较上月上升0.2个百分点。

为什么本月中小企业处于50%的繁荣和衰退线下？此前，中国社会科学院工业经济研究所中小企业与创新创业研究室主任何军曾向《国家商报》记者指出，由于中小企业转换成本的能力较弱，如果大宗原材料等上游商品价格在一段时间内回升，那么从指标来看，中小企业尤其是小企业将处于尴尬境地。

记者发现，从6月份的pmi数据来看，一些与原材料价格相关的数据非常突出。例如，6月份主要原材料采购价格指数为57.7%，比上个月高出1.0个百分点，并连续两个月上涨；出厂价格指数为53.3%，较上月上涨0.1个百分点，为今年最高水平。其中，黑色金属冶炼及压延加工业主要原材料的采购价格指数和出厂价格指数均上升至70.0%以上，增幅有所扩大。

此外，一些专家指出，不同规模企业的趋势分化反映了行业集中度不断提高的现状。李超指出:“从6月份的pmi数据来看，大型企业的pmi继续走在繁荣与衰退的线上，而在此前公布的1-5月份规模以上工业企业利润数据中，统计局公布了增长率数据与绝对值计算数据之间的差异。”这反映了行业集中度不断提高的趋势，我们继续对领先市场保持乐观。”