融资新途径助力中小银行逆势突围

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■我们的记者陈雨涵

最近召开的国务院常务会议决定，重点加强中小企业金融服务能力建设，允许地方政府发行专项债券，合理支持中小银行补充资本金。受COVID-19肺炎疫情影响，占中国银行业资产1/4的中小银行抗风险能力弱，资本补充的紧迫性强。如何合理补充中小银行资本，帮助中小银行逆势突破？据接受《中国经济时报》采访的业内人士透露，除了地方政府专项债券的合理支持外，中小银行的资本还可以通过永久债券、二级资本债券或上市引入战略投资来补充。

不应低估地位

根据最新的《全球银行业展望报告》，2020年上半年，随着COVID-19肺炎的爆发，全球经济陷入衰退，全球银行业明显面临经营压力。展望未来，银行业面临的风险挑战将进一步加大，不排除高风险、低利润的银行业机构将进入经营困难的新局面。在此背景下，国务院常务会议提出，今年在新的地方政府专项债务限额中安排一定的额度，允许地方政府探索新的方式，通过依法认购可转换债券，合理补充中小银行资本金。

北京大学国家经济研究中心主任苏建在接受《中国经济时报》采访时表示，中小银行在中国银行业中发挥着重要作用，中小银行作用的有效发挥有利于通过增加整体信贷供应来稳定经济增长。此外，由于中小银行在收集难以量化的信息方面具有优势，支持中小银行的发展也将有助于缓解中小企业的信贷约束，弥补大银行的不足。

中国银行研究院高级研究员熊其岳在接受《中国经济时报》采访时表示，中小银行是支持中国中小企业和地方经济发展的重要力量。数据显示，截至2019年底，中小银行资产占银行总资产的25%。

熊启岳从中小银行的经营情况指出，与大银行相比，中小银行寻求补充资本更为迫切。从近两年的数据来看，农村商业银行和城市商业银行的资本量都在快速下降，中小银行需要及时补充资本，以增强抵御风险的能力。

苏建告诉记者，允许地方政府发行专项债券，合理支持中小银行补充资本金的意义在于两个方面。一是在一定程度上拓宽了地方政府专用债券的使用范围，同时也拓展了中小银行利用可转换债券补充资本的方式。二是通过增加信贷供给，帮助中小银行提高服务实体经济的能力，帮助中小银行提高服务中小企业的能力。

复旦大学证券研究所副所长王耀基在接受《中国经济时报》采访时表示，中小企业解决了中国80%以上的就业问题，但在疫情的影响下，中小企业受到的冲击最大，这些企业迫切需要融资等方面的支持。

“虽然中小银行在帮助中小企业融资方面发挥了举足轻重的作用，但受疫情影响，中小银行的利润率下降，不良贷款率大幅上升，导致资本充足率下降，也制约了中小银行的能力。”

利润大幅下降，急需融资

“以前，中小银行的资本补充主要依靠利润进行内生补充。但在现阶段，中小银行的利润率已大幅下降，通过外源性融资补充资本更为必要。”王耀基告诉记者，由于大多数中小银行资质较弱，这也制约了它们面向市场的外部融资能力。

熊启岳告诉记者，从外部融资来看，中小银行的融资渠道相对有限，许多外部融资需要以上市为基础。从数据来看，城市商业银行整体上市比例较低。此外，由于承包商银行事件的影响，近两年来投资者对城市商业银行二级资本工具的偏好明显下降。从内源融资的角度来看，虽然城市商业银行和农村商业银行的分红率不高，但利润下降幅度相对较大，这对内部资本补充也有很大影响。

苏建认为，目前中小银行面临的困难主要有两个方面。“一方面，来自大银行的竞争使中小银行的利润减少了0/。另一方面，中小型银行在资金来源和资本补充方面也面临一定的困难。”

熊启岳告诉记者，一方面，国家需要城市商业银行和农村商业银行适度提高杠杆率，发挥对实体经济的支撑作用。另一方面，城市商业银行和农村商业银行的资本在很大程度上被侵蚀，功能受到阻碍。"上述两者之间存在矛盾，因此补充资本是一项非常重要的措施."熊启月说道。

寻求新的方法在未来仍然是可以期待的

“除了补充资本，有效引入战略投资者还将提升中小银行的竞争力。”苏建表示，一方面，引入战略投资者可以增加股权结构的多样性，有助于完善风险管理机制。另一方面，引入战略投资者有助于将战略投资者的先进管理经验、优秀产品和技术引入中小银行，从而提高其经营能力。

以焦作市商业银行为例。焦作市商业银行引进中国旅游集团(原中国香港中国旅行社集团)作为战略投资者，成为中央企业控股的城市商业银行。焦作市商业银行更名为焦作中国旅行社银行，也标志着该行从传统金融业务向“互联网+金融+旅游”的转型。

熊启岳告诉记者，目前理性投资者，尤其是海外投资者，对银行风险更加谨慎，投资偏好较低。据统计，从事h股交易的尚诚银行的股票周转率很低。2018年，在中国宣布开放银行业和保险业的15项措施后，城市商业银行和农村商业银行领域的投资者没有出现大量资金流入的迹象，甚至一些银行投资者选择了退出。“引进战略投资者是一把双刃剑。银行希望增加资本和扩大股份，但有多少战略投资者愿意投资呢？”

熊启岳认为，从长远来看，我国中小银行不能高度依赖外部融资，而应该根据自身业务增长的利润进行有机增长。与国外相比，目前我国发行的资本工具种类已经足够丰富。然而，现有工具的最大问题在于资本工具的信用风险，这直接导致融资成本和投资者范围的限制，因此有必要培育相关的机制和数量。

“地方政府发行专项债券，合理支持中小银行补充资本金，需要注意两点。”苏建指出，一方面，要优先考虑经营规范、发展较好的中小银行，确保地方政府特殊债券的金融安全。另一方面，在这个过程中，中小银行必须将资本的补充与自身治理的优化结合起来，最终达到提高自身经营能力的目的。

冀建议，在当前形势下，中小银行资金补充需求迫切，但也存在困难，有必要通过多管齐下的方式进行补充。除了地方政府专项债券的合理支持外，中小银行的资本还应辅以永久债券和二级资本债券。其次，随着a股市场的逐步加强，中小银行的资本可以通过上市得到更多的补充。