拜登当选美国总统后或与伊朗和解，国际油价恐面临额外暴击

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汇通。最近国际原油价格稳定在40美元/桶以上。随着全球需求呈现稳定增长趋势，市场低估了欧佩克及其盟友逐渐恢复产能的影响。然而，市场观察人士担心，油价可能在下半年遭遇另一个意想不到的“黑话”，即美国可能解除对伊朗的全球石油禁运，这将影响市场，增加供应。最近，国际原油价格稳定在每桶40美元以上。随着全球需求呈现稳定增长趋势，市场淡化了欧佩克及其盟友逐步恢复产能的影响。然而，市场观察人士担心，油价可能在下半年遭遇另一个意想不到的“黑话”，即美国可能解除对伊朗的全球石油禁运，这将影响市场，增加供应。

目前，民调显示，民主党候选人拜登的支持率稳步领先于现任总统特朗普。2018年，特朗普政府启动了对伊朗石油和天然气的全球禁运。因此，拜登不排除废除这项措施，并寻求与伊朗和其他国家和解的可能性。一旦发生这种情况，全球石油出口市场将立即增加供应，每天至少增加200万桶，这将抵消需求恢复带来的好处，并使石油市场再次从牛变成熊。

目前，欧佩克和国际能源机构都预测，如果疫情不明显恶化，并引发第二轮全面封锁，2021年全球原油需求将比今年的低谷期增加500万至700万桶/天，这也将有力推动油价回升。特别是考虑到伊朗仍处于全球禁运之下，而利比亚和委内瑞拉等国的产能仍不稳定，石油市场在一段时间内出现供应短缺似乎是不可避免的，但从供应方面来看，每个人都可能忽略了这一意想不到的前景。

作为奥巴马政府与伊朗和平谈判的主要领导人之一，一旦拜登当选，他一定会夺回旧政府，改变特朗普政府对伊朗的不妥协和强硬立场。一旦美伊谈判重启，全球对伊朗的禁运肯定会被解除。研究人员分析称，这一举措将立即影响全球市场，每天新增原油供应至少100万至200万桶。此后，随着美国新政府可能进一步放松制裁，伊朗的石油产量和出口量将进一步增加/0/。分析师指出，上述情况意味着，进入2021年后，国际油价走势和前景将与美国大选结果密切相关。

事实上，拜登本人在今年年初曾表示，如果伊朗愿意遵守此前达成的核协议，那么美国应该与其欧洲盟友携手，恢复与该国的外交斡旋，从而比仅仅向其施压更有效地缓解中东紧张局势。虽然从拜登当选到他正式就职，再到与伊朗重新接触谈判的开始，仍有很长的缓冲期，但伊朗的石油出口不能同时大幅增加，但悲观的市场预期将提前到位，这将全面遏制当前油价的回升趋势。

无论如何，一旦拜登当选美国新总统，中东局势将暂时从表面上缓解。双方一度使霍尔木兹海峡——海湾石油出口的主要通道——面临中断风险的局面不会再次出现，这无疑将抑制空.石油价格的额外上涨即使美国和伊朗之间的新一轮谈判不像预期的那样顺利，石油价格也很难再次出现大幅上涨，50

目前，伊朗的石油出口量仅超过10万桶/天，最乐观的预测是不超过20万桶/天，这与特朗普总统在2018年4月撕毁美伊协议并开始对伊朗实施全球石油禁运之前的250万桶/天的出口规模大相径庭。与此同时，今年新的冠状病毒疫情也对伊朗原油产能造成了额外打击，目前的总产量已从2018年的355.3万桶/天降至不足200万桶/天。

目前，还不清楚一旦制裁放松和禁运解除，伊朗的原油生产能力将多快恢复到正常水平。然而，问题在于，在禁运期间，该国积累了大量库存。分析人士预测，到7月初，伊朗将拥有至少6000万桶陆上原油和5000万桶海上浮动储量。一旦禁令解除，这些股票将涌入国际市场。

此外，全球疫情和需求前景仍存在变数，这使得石油市场未来的上行幅度更成问题。然而，距离美国大选投票日还有三个多月，未来的形势依然充满不确定性，竞选过程被疫情拖了下来，因此此后仍有许多变数。特别是，考虑到2016年不准确的民意调查，现在距离拜登提前当选的正确时间还很远。