非银金融获355亿元资金抢筹 41家上市券商6月份净利同比增75%

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编者按:自7月以来，a股市场迅速上涨，上证综指在7月10日上涨了13.36%。根据本月资本流动的统计，本报市场研究部发现，非银行金融、有色金属、休闲服务业、国防、军工、钢铁等个股累计净流入处于前列。本课题对上述行业进行分析和解读，并为读者探索投资机会。

本报记者赵

自7月份以来，a股市场经历了爆炸式增长，非银行金融指数领涨。截至7月10日，该股收盘上涨25.48%，其中经纪板块上涨32.94%。大量单笔资金迅速流入非银行金融领域，自7月份以来累计净流入354.91亿元，平均每股净流入4.33亿元，位居深湾一级行业之首。

在这方面，私募网络未来之星基金经理胡博在接受《证券日报》采访时表示，经纪和保险是非银行金融中最重要的行业。作为牛市的风向标，经纪业务在牛市氛围的渲染下得到了极大的提升和发展，经纪人也因此获得了大幅的增长。然而，保险作为一种高质量和高度确定的资产，在当前的市场环境中相对被低估了。因此，它被公募等机构所配置，从而促进了保险业的崛起。

“非银行金融的激增主要是由两个方面推动的:一是上半年市场见底并持续反弹，沪深股市交易量持续上升，推动了券商业绩的预期提升；其次，之前的经纪公司估值处于历史估值的底部。上述原因共同推动了非银行金融的激增。”亿博投资基金经理王向《证券日报》记者表达了上述观点。

宣多资产管理公司总经理小莫认为，这一增长的主要原因是银行可能会试点获得经纪牌照。

个股基金的走势证实了分析师的观点。自7月份以来，非银行金融板块82笔交易中的57只成份股主动增持资金，其中中信证券(79.98亿元)、平安证券(65.39亿元)和海通证券(27.35亿元)等12只股票每月净流入超过10亿元。

两家公司之间的交易也表明，内部基金更青睐非银行融资。根据ifind数据，非银行金融交易占当月a股目标成交量的比重最高，达到16.95%。其中，非银行金融行业当月融资余额达到8614.6亿元，当月净买入金额为325.61亿元。

资本的流入推动了相关股票的股价上涨。在57只有资金流入的股票中，有56只股票上涨，同期越秀金控(83.71%)、中国人寿(50.31%)和哈尔滨高新(44.59%)等53只股票的表现超过了上证综指(13.36%)。

关于未来非银行金融领域的投资机会，胡博表示，非银行金融领域的投资机会应区别对待，其中经纪行业的累计增幅目前相对较大，未来空的增幅有限。不过，空保险板块可能仍有一定的上涨空间，估值低+投资弹性大，而保险板块则是攻防兼备。

王表示:“从估值角度来看，非银行金融类股的估值与成长股相比并不昂贵。在技术层面上，非银行金融类股在迅速上涨后可能会出现回调，但仍有继续上涨的势头。”

在估值方面，虽然非银行金融板块的股价上涨了很多，但截至7月10日收盘，该行业的动态市盈率只有20.24倍，与a股的平均估值相比仍然很大，2.04倍的市盈率处于估值偏低的水平。

2020年6月，41家上市券商(包括主营业务为经纪业务的公司)发布的财务数据显示，券商板块出现增长。根据中泰证券最新研究报告数据，6月份41家合并口径券商(下同)实现净利润132亿元，同比增长128%，同比增长75%。1-6月，累计收入1563亿元，同比增长19%，净利润623亿元，同比增长23%。

在投资策略方面，对于经纪子行业，新时代证券认为，随着资本市场的优化、流动性传导的宽松、市场和指数修复的活跃以及行业业绩改善的支持，证券行业有投资机会。保持行业“推荐”评级。

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