人民币连续大幅升值对A股有何影响？(附板块受益股)

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中国外汇交易中心宣布，6月1日，人民币兑美元中间价上涨543个基点，至6.8090，为去年11月中旬以来的最高水平。

在岸人民币兑美元汇率上涨近300点，一度升至6.7921，接近6.79，而离岸人民币兑美元汇率回升至6.74，达到去年10月以来的新高。

瑞银调高了人民币预测，称人民币不会在今年年底前突破7；它不会在2018年底之前突破7.1，而2018年底的预期是7.3。

市场人士表示，离岸市场流动性紧张和央行稳定汇率的明显意图是两岸人民币汇率大幅上升的主要原因。

市场大多被解释为反周期因素的引入，这削弱了市场的非理性贬值预期。人民币兑美元汇率已走出窄幅波动，实现大幅升值。预计人民币兑美元汇率将进入双向波动阶段。

人民币升值背后的五大推动力

根据风闻消息，根据常识，在国际三大评级机构之一的穆迪下调中国主权信用评级后，人民币汇率本应出现新一轮的大幅下跌，但它对市场显示出惊人的力量，那么为什么会出现这种趋势呢？

首先，穆迪下调了中国的主权信用评级，许多国内部门轮流反驳此事。在此期间，市场认为中国国家队开始进入外汇市场和股票市场。这就是证券交易所和证券交易所最近几天强劲反弹的原因。人民币的即期和离岸汇率都有所走强，而a股指数再次达到3100点。

第二，人民币出现补偿性升值。今年以来，美元指数持续下跌，而以欧元为代表的非美元货币的汇率普遍大幅上升。甚至一些新兴经济体，如韩元、台币和泰铢，与美元相比也经历了约5%的汇率上涨，而人民币汇率则被推迟。

第三，央行完善汇率机制，降低市场波动的影响。5月26日，中国外汇交易中心表示，外汇市场自律机制汇率工作组近期考虑在人民币兑美元中间价报价模型中引入反周期因素。引入反周期因素的主要考虑因素是:

随着汇率市场化改革的不断推进，近年来人民币汇率中间价的形成机制不断完善。

深湾宏源证券分析师孟和秦泰表示，近期在岸中间价继续走强，这与央行调整报价机制、减弱前一天收盘价的影响有关。其目的是在美元疲软期间推动中间价走强。值得一提的是，26日下午，在外汇交易中心公布消息后不久，离岸人民币继续波动和上涨，随后涨幅迅速扩大，当晚突破了6.83和6.82的关口。

第四，目前中国经济的经济指标还不错，但人民币汇率的涨幅非常有限。此外，我行最近三次会议都是在降低杠杆率和控制风险，这使得人民币自身有必要在适当的时候进行弥补。

根据周三的最新数据，5月份中国制造业采购经理人指数(pmi)为51.2，与上月持平，预计为51，高于连续10个月的涨跌线。

国务院发展研究中心研究员张立群认为，pmi指数在4月份下降后，5月份持平，并连续10个月保持在涨跌线以上，表明经济增长的稳定趋势进一步明朗。

最后，港元隔夜拆息向空总部发出信号。周三，隔夜拆息上涨1573个基点，至21.07933%，为1月6日以来的最高水平。

我们应该知道，今年1月初人民币空头遇袭时，港元隔夜拆息飙升至96.629%(年利率)的历史高点。这直接导致了人民币cnh汇率大幅上升时人民币空头像的大规模践踏。

因此，市场推测，这一次，央行维持人民币汇率强势地位的意图是显而易见的，它也是在试图警告抛售人民币的空力量今后不要轻举妄动。

然而，不同的声音在市场上总是不可或缺的。华创债券团队认为，目前人民币似乎没有升值的基础。从离岸市场来看，人民币升值伴随着离岸贷款市场利率的飙升，以牺牲利率为代价的人民币升值可能不会持续太久。

据该机构称，人民币升值的时间恰好是穆迪下调中国主权债务评级的时间，人民币升值可能是又一次肌肉展示。

a股影响分析

就部门而言:

华创证券认为，汇率波动对空航空公司有两个主要影响:

1.空航空公司该公司有巨大的外汇负债，而人民币的大幅波动将产生巨大的汇兑净收益(损失)。

2.随着累计升值(贬值)的增加，对出境旅游的刺激(抵制)作用日益明显。

汇率波动的敏感性:三大航空公司很重要，而小型航空公司不敏感。

投资建议:看好空航空旺季市场，国航优先，强烈推荐评级；

关注中国南方航空公司空和吉祥航空公司空.

据郭进证券称，在估值方面，与美国寡头airlines/きだよよ0/company相比，中国国航公司的pb估值仍有很大的上升空间。推荐:1)南航空:国内航线占70 %, 空国内航线是市场最大受益者，具有最大的性能灵活性；计划增发h股，引进美国空航空公司，加强联合销售，为国际市场注入新的活力；目前，pb的估值约为1.85倍，处于较低水平，空的估值修复是充分的。2)国航:在北京枢纽具有绝对优势，国际航线布局完整，深度培育优质市场；采用价格优先策略将在旺季到来时充分享受票价回收带来的性能提升；在三大航空公司中，Pb估值最低；关注中航集团推进航空空货运物流混业改革。

此外，分析表明人民币升值将降低进口纸浆和废纸的成本。

中国证券指出，在2016年和2017年第一季度，在行业高度繁荣的背景下，行业公司的业绩超级辉煌。其中，博会纸业、晨鸣纸业、太阳纸业和纸业的收入增幅较高，净利润高于预期。在渠道发展和产品结构调整的背景下，造纸行业终端消费品公司中顺洁柔2017年第一季度净利润增长65%，这并不容易。回顾过去，造纸行业仍处于分裂状态，白卡纸、铜板和双面橡胶的价格居高不下，繁荣程度仍高于瓦楞纸箱。博汇纸业第二季度的业绩预计将继续辉煌。此外，木浆价格的下跌也缓解了第二季度顺杰柔成本方面的压力，公司渠道继续发挥实力。