央行连续第十天暂停公开市场操作 无意“放水”？

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北京时间4月7日(星期五)，央行连续第十天暂停公开市场操作。今天没有到期的反向回购。中国人民银行询问了7天、14天和28天的反向回购操作需求。

风信息统计显示，本周公开市场有1000亿反向回购到期，没有回购到期和央行票据到期。其中，周一到期300亿，周二到期300亿，周三到期300亿，周四到期100亿。

上周六，央行宣布将在接近月底的时候继续支出，在对冲基金央行的反向回购到期后，银行系统的流动性总量是适度的。4月1日，连续第七天停牌，当日未发生反向回购到期，7天累计净退市3200亿元。

在去年年底的关键时刻，央行通常会实施反向回购操作，向市场注入流动性。然而，在本季度末，央行一反常态地暂停了之前的持续资本投资，并持续暂停了反向回购操作。从实际的整体资金情况来看，虽然本周的资金情况不像上周那么紧张，但仍然保持着紧张的平衡。

央行的这一举措不仅显示出人们对目前资金能够得到控制的信心，也表明在稳定和中性货币政策的基调下，各机构不应该对央行的放水期望过高。

这与央行高层频繁发出的货币政策正走向稳定回报的信号不谋而合。在最近的博鳌论坛上，央行行长周小川明确指出，经过多年的量化宽松货币政策，当前的政策周期即将结束。

中信证券明确认为，与同期相比，本季度末的资金相对稳定，央行暂停操作对流动性的影响有限。Mpa评估没有产生大规模的流动性紧张，影响是温和的；公开市场操作平滑流动性分布，考虑金融投资规模的整体稳定性，以及流动性供求的整体平衡；然而，流动性分布不均和谨慎预期是货币市场利率波动的主要原因。

天丰固定孙彬彬表示，据估计，不考虑央行4月份操作的资金缺口约为5600亿元。加上央行的资金到期，缺口为1.3万亿元；因此，央行的投资状况和态度是关键。目前，预计央行仍将保持资金的紧张平衡。货币政策的主要影响因素来自外部，因此有必要密切关注美联储加息和收缩的预期变化。