2月国内挖掘机销量大增298% 创历史单月新高！

本篇文章1374字，读完约3分钟

根据中国工程机械协会的最新信息，广发证券2月份在中国售出14530台挖掘机，同比增长297.65%，大大超出市场预期。同时，这也是自数据跟踪挖掘机增长率以来单月最高纪录。根据广发证券的基层数据，几个省份的增长率在250%到400%之间(基本验证了以前基层的前瞻性判断)。在企业方面，领先的三一重工2月份挖掘机销量超过3600台(2月份销量最高，超过2011年)，同比增长超过360%。在其他品牌中，徐工、卡特、日立、小松和斗山均超过1000台，同比增速显著，尤其是国产品牌，在本轮复苏中表现非常明显。

根据广发证券研究报告，虽然与去年同期相比，新年因素在今年2月叠加，去年基数较低(3654个单位)。为了消除新年因素的影响，对历年1月至2月的销售数据进行了汇总和统计。2017年1-2月，累计销售19，078台，同比增长188.89%。销售增长率是自2002年以来最高的，就绝对销售额而言，只有一次

无论从销售增长还是销售单位来看，本轮复苏的力度都超出了预期。去年3月，绝对销量达到13，744台，基数较高。但从历史上看，3月份的月销售额高于2月份，3月份月销售额与1-2月份累计销售额的平均比值为1.5，仅低于2009年和2004年的1。第一季度的旺季销售量通常决定了全年的高峰。根据以往的历史数据，第一季度的销售额平均占全年的32%。

除了出色的表观数据性能外，目前终端的销量还表现出以下特点:

1.第二款手机依然热销，一些型号已经脱销！最近，我们去了中国最大的二手交易市场进行基层调研。第二个手机市场仍然很热，目前的情况是，商品供应紧张。第二部手机已经没货了，在市场上很难找到好的机器。其次，火热的手机市场表明终端处于良好的启动状态。与此同时，由于第二部手机的全面转型，销量已逐渐转移到新机器的销售上。

2.二月的旺季只是开始，三月是历史上旺季的高峰期。目前，许多经销商的反馈与2010年极其相似。目前，从产业链的上下游来看，从核心组件到主机组装的生产能力是满的。如果需求在3月份继续，它将会缺货！缺货的后果可能会引发价格调整。

3.当前需求处于全面扩散状态！不仅是挖掘机，还有建筑机械。根据我们的研究，大部分工业设备制造业的订单都处于翻番的状态，需求确实有了明显的改善。

4.什么因素推动需求的改善？目前，导火索是由基础设施项目和资源型活动驱动的，包括大型项目、矿山、农村基础设施建设等。，而房地产的要素贡献正在减弱。目前，来自许多地区的反馈显示，基础设施建设的比例已经上升到70%以上。此外，更新需求已经得到反映。根据不同的工作条件，设备的寿命周期约为6-10年，已经进入更新周期。根据我们的计算，更新需求已经达到三分之二！

广发证券表示，随着行业需求的复苏，领先公司的市场份额进一步增加。三一重工的挖掘机市场份额在1月份达到22.4%，比2016年增长了2个百分点。随着市场的推动，主要投资目标的股价涨幅自去年11月以来仅增长了20-30%，市场的焦点也开始从销售增长的中期可持续性转向上市目标盈利能力的可见性。我们建议关注市场份额不断扩大、利润能见度更高、历史包袱清理更彻底的龙头企业，并继续推荐三一重工为龙头企业。其次，建议重点关注装载机领域的柳工和起重机领域的徐工机械、核心部件领域的领导者恒力液压以及售后服务市场的工程机械。