多家公司上报方案 央企降杠杆再发力

本篇文章2099字，读完约5分钟

近日，国有资产监督管理委员会(SASAC)与中石化、华电等六家央企签署了降低杠杆率和债务的责任书，央企的杠杆率降低敲响了警钟。目前，华电、招商局等多家央企已经制定并向集团汇报了降低杠杆率和债务的工作计划，明确了债务比例控制的目标。今年下半年，降低中央企业杠杆率和债务的计划预计将得到大力批准。随着降低杠杆率责任机制的建立，混合改革、债转股等改革措施的集中努力，中央企业杠杆率有望进一步下降。

近日，国资委(SASAC)与中石化(600028)、中国华电等六家央企签署了降低杠杆和债务的责任书，央企的杠杆降低敲响了警钟。据悉，国资委(SASAC)制定了中央企业债务比例分类控制工作方案，加快出台钢铁、煤炭等国有企业处置的财政措施，解决产能过剩问题，做到“治标不治本”。目前，华电、招商局等多家央企已经制定并向集团汇报了降低杠杆率和债务的工作计划，明确了债务比例控制的目标。今年下半年，降低中央企业杠杆率和债务的计划预计将得到大力批准。随着降低杠杆率责任机制的建立，混合改革、债转股等改革措施的集中努力，中央企业杠杆率有望进一步下降。

降低杠杆率的机制正在形成

据国资委数据显示，6月末中央企业平均资产负债率为66%，比年初下降0.3个百分点，同比下降0.5个百分点；计息负债总额同比增长4.9%，增速较年初下降2.3个百分点，低于权益增速3.9个百分点。59家企业资产负债率较年初下降，29家企业下降幅度超过1个百分点；通信、军工、航空空交通、机械、建筑、冶金、矿业等行业的资产负债率较年初下降0.5个百分点以上。

彭副秘书长指出，目前，中央企业整体负债率稳步下降，债务结构不断优化，重点行业同步好转。下一步，SASAC将推动中央企业继续扎实、深入、细致地降低杠杆率和债务。一是进一步加强工作组织，主要负责人亲自抓，确保责任落实到位；二是调整和优化投资结构，优化企业内部资源配置，切实转变过度依赖债务投资的观念；三是继续深化供方结构改革，做好结束“困难和困难”工作，坚决化解产能过剩，力争提前完成“减量化”任务；四是全面加强资金管理，强化现金流管理，做好“两金”压力控制，努力提高资金使用效率；五是进一步优化资产质量，积极稳妥推进市场化债转股和混合所有制改革，继续推进质量提升和效率提升，多渠道降低杠杆和债务。第六，全面加强风险防控，加强金融风险、债券风险和债务风险防控，坚决守住不发生重大风险的底线。

在近日召开的中央企业减杠杆减债推进会上，SASAC与军械装备、中石化、华能、华电、中建(601668，咨询股)和中铁建设(601186，咨询股)六家中央企业签署了减杠杆减债责任书。国资委主任肖亚青强调，国有企业要围绕既定目标，下定决心，增强信心，采取有效措施，坚决打赢减杠杆减负债的硬仗。

“中央企业的杠杆率仍然很高。签署降低杠杆率和减少负债的责任意味着责任落到了人们身上，并进入了指数化和责任化阶段。中央企业降低杠杆率已经敲响了警钟。”中国企业改革与发展研究会副会长李进表示，按照年初SASAC提出的“一利四率”中央企业“四升一降”的标准体系，今年的利润率和负债率将成为考核的重要标准，中央企业已经签订了降低杠杆和债务的义务，通过层层施压，降低杠杆的动力机制正在形成。

许多中央企业都积极部署了杠杆降低

“集团关于降低杠杆率和减少负债的工作计划已上报国有资产监督管理委员会，目前正在等待国有资产监督管理委员会的批准。”招商局相关人士表示，下一步，我们将从四个方面努力降低杠杆和减少负债:一是继续优化资本结构，坚持杠杆约束底线；二是注重提高质量和效率，提高资产使用效率；三是加强产融结合，通过结合提高促进生产的水平；第四，优化债务重组，降低超高负债率。

华电集团表示，将制定并发布2018年至2020年降低杠杆率和债务的工作计划，落实“十三五”规划和中长期发展规划中2020年底债务比例控制目标的要求，全面落实控制投资、吸引利益、提高效益和加强管理的政策，坚决完成2020年债务比例控制目标。

监控和匹配债券结构、期限和货币，以防止短期贷款和长期投资。经营亏损、经营活动净现金流量为负的企业应严格控制债券发行规模，对即将到期的债券提前安排资本延续。

在债转股方面，鼓励国有资本经营公司、国有资本投资公司以及有条件的中央企业基金采用多种市场化方式将房地产业与资本和金融市场对接起来，积极配合中央企业开展市场化债转股。在股权融资方面，积极推动企业吸收各类股权委托管理基金以及保险基金、年金、基本养老保险基金等长期基金，通过设立发展基金、发行优先股、置换股权债权等方式进行股权融资，有效补充实体股权资本。同时，社会资本通过多种渠道引入，如股权转让、增资扩股、合资合作等。，从而不断增强实体企业的资本实力，完善企业的法人治理结构。充分利用国有资本投资运营平台公司，积极吸收金融资本和社会资本，设立相关产业发展基金，置换股权债权，有效转化为资本投资，扩大股权融资规模。

在结构调整方面，加大对产业集中度低、同质化竞争突出的行业的联合重组，鼓励产能过剩行业的企业进行联合重组，加强资源整合，优化资本配置。