共达电声：拟投资设立子公司 全面布局声学平台

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共电声(002655，诊断单元):

计划投资设立子公司

声学平台总体布局

买进

天丰证券潘昌

共电声公告，共电声计划设立全资子公司深圳工大电声科技有限公司，自有资金500万元(暂定)；本公司向关联方万茂音响借款3000万元，贷款期限12个月，年利率4.35%；公司的经营范围有所变更和增加:R&D及相关消费类电子、音响产品的制造，如音响、电子烟、汽车中控、仪表板、后视镜等。

一是产业布局进一步完善

业务范围扩大，产业发展布局进一步完善。公司拟设立的全资子公司经营的产品包括声学元件、半导体微机电产品、音频、耳机、汽车中央控制及其他相关消费电子产品、声学产品等。，这将进一步提高公司的R&D能力，改善和提升公司的产业发展布局，促进公司的全面健康发展。

万茂音响率先提供了深度的借用绑定。在公司控股权转让完成之前，艾盛音响(万茂音响持有98.9%的股份)成为公司新的控股股东，其管理层具有丰富的行业经验。它曾是国际知名企业的重要技术和管理成员，为公司的音响业务提供重要支持。此次提供的贷款表明，公司与万茂音响的关系更加紧密，这将逐步发挥协同效应，大大提升公司音响行业的综合实力。

二是自主创新能力不断增强

不断加大研发投入，不断增强自主创新能力。公司立足于声学领域，主要开发、生产和销售微驻极体麦克风等微电声元器件及其元器件、模块、系统等产品，市场份额相对稳定。过去17年，公司研发费用为7975.5万元，同比增长44%；截至17日，该公司已获得190项专利，申请了61项专利。公司产品质量水平达到50ppm，主要产品和部件均为自制。其客户包括索尼等国内外知名大客户，在国际电声产品制造业赢得了较高的市场知名度和美誉度。

第三，资本祝福的协调发展

多行业资本为公司带来了福音，预计公司未来将不断引入资源，公司的声学产品预计将持续增长，同时增强声学产业链的竞争力。公司与万茂声学共同发展，将在产品、客户和技术方面快速发展和升级。

四.投资建议

维持公司的利润预测，预计公司18-19年的收入将分别为10.2亿元和13.8亿元，归属于母公司的净利润将分别为5.3亿元和1.08亿元，每股收益将分别为0.15元和0.30元，维持“买入”评级，考虑到万莫控股的成本，维持目标价格为18元。

风险警告。新声学产品的进展低于预期；业务整合的风险。