太疯狂！黄金涨涨涨 有人一口气提了58斤金币去变现 赚了这么多……

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受COVID-19肺炎疫情、全球央行刺激措施、美元贬值等因素影响，今年以来，伦敦和纽约的现货黄金期货均上涨了30%以上。

在不到五个月的时间里，金价从今年最低的每盎司1450美元上涨到最高的每盎司2075美元，创造了历史上最大的年度涨幅。

黄金不断上涨，市民们不断抛售

黄金价格的趋势使得一向对黄金投资嗤之以鼻的沃伦·巴菲特改变了主意。他的伯克希尔哈撒韦公司仅在第二季度新开了一只股票，即巴里克黄金。

随着金价飙升，长期持有实物黄金的投资者看到了抛售的机会。最近，广东的一个黄金交易商接待了一个“神秘”的客户，他实际上携带了一箱重近29公斤的金币来兑换现金。

广东黄金投资有限公司投资总监宋:我们边拆边数，五六个人数了一个多小时，一共971枚金币，总重量约29公斤。他买下它时，总价值超过900万元，但现在他兑现了1223万元，赚了200多万元。

市民出售黄金的意愿如此强烈，以至于与银行相关的回购业务排起了长队。最近，在上海南京路的一家工行网点，30名客户预约出售黄金。然而，由于黄金检验时间长，最长的一个要等一个多月才能拿到。从全国来看，今年上半年工行黄金回购量已达到2019年全年水平。

由于国际黄金价格的急剧上涨，珠宝黄金变得非常昂贵。

尽管黄金作为投资产品的受欢迎程度正在上升，但实物黄金的销售并不像预期的那样火爆。根据中国黄金协会的最新数据，2020年上半年，中国黄金实际消费量为323.29吨，比2019年同期下降38.25%。其中，黄金首饰207.87吨，同比下降42.06%；金条和金币为76.98吨，同比下降32.12%。

2020年，在COVID-19肺炎的影响下，中国黄金行业的生产和销售双双下滑。数据显示，2020年上半年，国内原料黄金产量为170.07吨，同比下降10.61吨和5.87%。

美元的实际利率决定了黄金的价格

黄金作为一种稀有的贵重金属物品，具有很高的保值性，不易受市场波动等因素的影响，可以为投资者规避风险。在今年COVID-19肺炎流行的全球环境中，金价持续上涨的趋势背后隐藏着什么样的逻辑？

今年3月中旬，为了“印钱救市”，美联储先后推出了包括无限宽松在内的一系列激进措施，使美联储的资产负债表从约4.3万亿美元上升到5月底的7.1万亿美元，相当于直接“浇”了近3万亿美元。

“灌溉”导致美国股市在第二季度大幅上涨，而美国国内生产总值在第二季度比前一季度下降了32.9%。这表明，股票市场和债券市场之间出现了急剧的反向趋势，这将不可避免地导致美元实际利率的急剧下降。

本轮金价上涨也始于3月中旬，有一个指标可以反映推动金价上涨的主要力量来自哪里。

2020年8月4日，根据伦敦和纽约黄金交易所的数据，美国非工作时间的黄金价格走势相对稳定。直到上午9点进入美国时，黄金价格才大幅上涨。在美国当地时间下午5点左右，黄金价格趋于稳定，在美国，黄金价格大幅上涨了2.56%。

7月7日的市场也是如此。当天，两个黄金交易所的黄金价格一路下跌，但从美国当地时间上午9点开始，黄金价格一路上涨，从下跌0.57%到上涨0.93%，当天美国黄金价格上涨近1.5%。

根据伦敦和纽约黄金交易所过去6个月的数据，除了美国的报价外，其他时期的报价一直处于稳定趋势，也就是说，黄金价格的上涨几乎完全是由美国投资者推动的。

中国人民大学崇阳金融研究所副所长贾金晶:由于美国疫情严重，物流受到影响，美国投资者恐慌，要求用期货黄金换现货黄金，导致现货黄金挤兑。许多银行不得不干预现货黄金的赎回和交割，这导致了现货黄金价格的持续上涨。

事实上，金价上涨的根本驱动力是，美国市场的机构投资者不断借入美元购买伦敦黄金现货。由于美元实际利率较低，甚至出现负利率，借美元买黄金现货平衡期货对现货交易是可持续的，这导致国际黄金价格持续上涨。

美国不断向市场扔钱，导致美元不断贬值。最近，美国10年期债券的实际收益率甚至降至1%，美元实际利率为负，这清楚地表明，任何以美元计价的资产都会自动缩水。因此，卖出美元和买入黄金是投资者止损行为的表现。