白酒领跌、银行护盘！别交“恐慌税”，调整后再现“黄金坑”

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红色周刊记者|王飞

今天(7月16日)，市场经历了自7月以来单日最大调整，两市成交量达到1.57万亿元，也是连续8个交易日突破1.5万亿元。在下降名单中，中信集团的30个一线行业全部关闭，其中餐饮、医药和消费服务行业的下降导致前一时期的上升幅度均在6%以上，尤其是餐饮行业的下降幅度达到8.14%，白酒类股领跌。备受市场关注的科技板块最大IPO SMIC首日上市，涨幅超过200%，但相关概念股的股价却一路下跌。

相比之下，银行业的“支持”让整个行业在股市上大放异彩。《红色周刊》的记者注意到，银行业全天几乎逆势上涨，但最终在尾盘收盘。

回调早就在意料之中

蓝筹牛还在路上

事实上，不仅今天，而且在前两个交易日，市场也经历了回调。在这方面，最近接受《红色周刊》采访的许多投资者已经做出了预期。他们普遍认为“蓝筹牛”的趋势已经变得明显，即使未来市场出现回调，也是正常的，这种调整将有助于形成一只健康的慢牛。

在7月11日的日本版封面文章《金融地产开蓝筹盛宴》中，袁林曾经分析说:“未来回调是很正常的，因为趋势已经很明显了，那就是上涨。”回调也可能在短时间内发生。投资者仍应采取持股策略。”

兴业证券首席策略师王也对《红周刊》记者表示:“在a股市场的特征下，会有波动，在跌停板和涨停板中会反复上下波动，但从底部看，是向上的，构成了多头牛。我认为，因为很多基金，包括大型机构，在转移时都会增加头寸，从经验来看，目前的情况是不能转移的。建议投资者在价值观念和长期观念的策略下拥抱权益时代。

山西证券在7月15日的研究报告中解释说，在国内经济复苏和供需反弹的背景下，市场是热情的。随着市场上涨到一定程度，市场前景出现少量差异是正常的。因此，研究报告仍然坚持中期趋势是向上的判断。同时，建议在短期市场波动较大的背景下，投资者应具备基本面和基金支撑的目标，不应频繁换手。

红色杂志问卷

90%的投资者继续关注市场前景

事实上，不仅是上述受访者，本周《红周刊》还对46家机构(包括外资机构，不包括国内公开发行)的投资者的市场态度进行了问卷调查。其中，29人认为当前市场是“结构性牛市场”，13人认为是“健康牛市场”，占总数的91.30%。只有两家机构认为7月份以来的市场只是短期反弹，这两家机构给出了自己的判断:“成长股牛市”和“本地健康牛”(见图1)。(有关问卷调查的更多观点，请参见本周出版的《红色周刊》)

图1

银行股的支撑不会下跌

再现“修海”的效果

今天的数据显示，银行股仍然“有弹性”。上证综指收盘下跌4.50%，而银行业整体仅微跌0.54%。

分析表明，其估值优势明显。数据显示，虽然银行股近期经历了快速上涨，但整体市盈率只有5.93倍，与7.24倍的历史中线相比，空仍有18.09%的上行空间。从市盈率来看，目前整体是0.73倍，也就是说，大约70%的银行股处于净亏损状态(见图2)。

图2

以中国工商银行为例。现在，市盈率是0.7倍，净资产收益率是13%。这相当于花费7美分购买1元净资产，在每年年底，它可以再增加1.3美分的净资产，投资的年化回报率接近20%。

对此，布吉泰基金总经理董宝珍在7月15日晚接受《红色周刊》现场直播时表示，银行股是市场上最便宜的品种，已经下跌。相反，在牛市背景下，市值较大的银行股具有更多的流动性优势，这将打开一个深度市场，有助于形成一只健康的慢牛。这种调整是为了防止疯牛病，不是一件坏事，但它给每个人都带来了上车的机会。

已售股票的前期收益

估值并不便宜

据记者统计，截至7月16日(下同)收盘，中信泰富30个一级行业的主要资金均遭遇“抛售”，其中电子、医药、计算机等资金净流出量最高，分别为171.26亿元、153.15亿元和116.57亿元。具体到个股，根据营业部的交易情况，金达威在“深交所”卖出最多，达到3.52亿元。此外，餐饮行业也被“抛售”，净流出91.71亿元(见图3)。

图3

从市场表现来看，这些行业几乎都遵循了主资本的“安排”，导致了中信30个一线行业的下滑。其中，食品饮料、医药和消费服务行业跌幅居前，分别下跌8.14%、7.19%和6.62%。它们都有一个共同点——之前的增长是最显著的。以食品和饮料行业为例。从7月到7月15日，该行业上涨了20.35%，尤其是7月15日，沪深300指数上涨不到14%。尤其是其子行业的白酒行业，贵州茅台、五粮液和洋河的股价也创下新高(见附表)。

附表中资金净流出最高的行业

数据来源:风

此外，随着市场整体进入上升通道，这些行业的估值一直处于历史高点。例如，整个食品和饮料行业的平均市盈率约为41.54倍(TTM)，截至7月15日，已达到50.89倍。(参见图4和图5)

图4

图5

(本报记者林卫平也对此文有所贡献，文中提到的个股只是举例分析，并非投资建议。(