钢铁板块有望迎估值修复 逾5.88亿元月内加仓15只个股

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我们的见习记者任世碧

今年以来，科技股包括5g、半导体、云计算等。带来了普遍的增长，而钢铁、煤炭、石油和天然气等传统循环产业却被排除在外。然而，沉寂已久的钢铁业自7月份以来一直紧盯市场，相关股票也引起了市场主流基金的关注。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访时表示:“当前市场已转向牛市，以钢铁为代表的周期性股票有上升的机会。钢材库存上升有两个主要逻辑:一是当前钢材价格相对坚挺，预计下半年国内钢材需求将更加乐观，市场对钢铁行业的表现持乐观态度；其次，上市钢铁公司扩大了数字业务，这也有望提高钢铁股的估值。在高需求的驱动下，行业供应端基本处于满负荷状态，高炉作业率达到90%以上。从这一判断来看，下半年需求弹性将大于供给弹性，今年国内钢铁整体需求将较为乐观，钢铁价格将缓慢回升。钢铁企业利润将回归上升通道，行业利润和估值有望修复。”

“自今年下半年以来，市场已全面看涨。低价值大盘股和强周期板块都受到了基金的关注，它们积极配置资金的意愿有所增强。其中，以钢铁、有色金属和煤炭为代表的强周期股票由于整体估值处于较低水平而被分配了资金，短期内获得了一定的增长。周期股已经走出一波补偿性增长，并且仍有继续上涨的可能，因此我们应该关注周期行业表现的拐点。钢铁行业正着眼于成本的下降，而煤炭和有色金属应关注需求的变化，以便抓住周期性行业的投资机会。”私募网络未来之星基金经理胡博告诉《证券日报》记者。

据顺水统计，《证券日报》记者发现，7月份以来，钢铁行业成份股平均净主动购买量达到2847万元，在深湾一级行业排名第五。其中，本期累计净主动购买量超过1000万元的钢铁股15只，总投资5.88亿元。期间，宝钢、包钢等2只股票累计净主动买入金额均在1亿元以上，民光、首钢股份、马鞍山钢铁股份有限公司、鹤岗股份有限公司、酒钢红星等5只股票累计净主动买入金额均在2000万元以上。

随着资金的不断涌入，自7月份以来，共有22只钢铁类股上涨超过10%，金陵矿业、松山钢铁、西宁特钢等三只股票涨幅居前，涨幅均超过20%。

此外，钢铁行业的估值处于历史底部，具有较高的安全边际和显著的估值优势。据统计，截至周五收盘，钢铁行业最新动态市盈率为13.32倍，动态市盈率为0.94倍。其中，有17家钢铁企业处于净突破状态，鹤岗、鞍钢、太钢不锈钢、新钢、宝钢、安钢、本钢等7家钢铁企业的最新市盈率均低于0.7倍。

华泰证券(Huatai Securities)钢铁行业策略师邱认为，目前钢铁行业的估值水平较低，前期的公共资金配置较少(据风评，今年第一季度钢铁行业公共资金配置比例仅为0.20%)，预计钢铁行业将迎来估值修复。

“目前，钢铁行业的整体估值仍处于较低水平，空有一个维修房。在行业增长疲软时期，钢铁企业盈利能力分化，竞争力强的企业利润更加稳定。总体而言，具有良好竞争力和高股息收益率的钢铁上市公司修复估值的动机更强。”华宝证券的行业策略师杨宇在最新的研究报告中说。

东吴证券行业首席分析师杨健表示，钢铁行业的估值处于历史底部，基本面超出预期，股息仍在继续，在转型的逻辑下，估值修复的机会也在增加。投资建议:首先，修复基本面和转型共振带来的行业估值。优先目标是普钢的吕林燕钢铁和宝钢，idc的杭钢、沙钢和南钢转型；第二，特钢龙头受益于下游反周期增长，关注九里特材。