社融增速与M2供应量均超去年同期 央行:持续发力实体经济

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人民网北京7月11日电(记者罗)近日，中国人民银行召开2020年上半年金融统计新闻发布会，发布并解读2020年上半年金融统计数据。数据显示，6月末广义货币(m2)余额为213.49万亿元，同比增长11.1%，增速与上月末持平；6月末，人民币贷款余额同比增长13.2%，同比增长0.2个百分点；6月份，社会融资规模增加3.43万亿元，比去年同期增加8099亿元。

M2继续保持高增长率

“从数据来看，上半年对实体经济的金融支持相对较大，并继续增加。具体表现显示，广义货币供应量和社会融资规模的总指标增速明显高于去年。社会的流动性是合理的和丰富的。”中国人民银行统计调查司司长兼发言人阮在新闻发布会上表示，6月末广义货币供应量同比增长11.1%。上半年，“保就业”政策力度加大，居民收入保持稳定，居民存款同比增长1.51万亿元。

阮表示，从企业层面看，今年上半年，金融系统落实稳企扶企政策，企业存款增加3.44万亿元。财政政策和货币政策也密切配合，财政存款和政府机构存款的投资和支出速度加快。上半年，他们的存款比去年同期增加了9199亿元。

民生银行首席研究员文彬表示，6月份m2同比增长11.1%，与上月持平。一方面，虽然本月新增人民币贷款较上月增加3300亿元，但由于去年同期新增人民币贷款水平较高，同比仅增加1500亿元，信贷衍生能力大致相当；另一方面，本月财政存款减少6102亿元，仅比去年同期增加1082亿元，而上月财政存款大幅增加。财政存款使用的放缓减缓了货币增长率。

“但总体而言，本月m2增速已连续三个月持平于11.1%的近期高点，增速明显高于去年的要求。”文彬说。

东方金城首席宏观分析师王庆认为，6月份m2增速保持在三年多来的高点，主要是受财政反周期调整和财政存款快速下降的推动。此外，居民存款的大幅增加也促进了m2的增长。6月份企业存款的同比增长可能与最近抑制金融空转移套利有关。

社会融合程度的提高明显高于去年同期

阮介绍，上半年社会融资规模增幅明显高于去年同期。从数据来看，首先，金融机构增加了对实体经济的信贷支持。上半年，金融机构对实体经济新增人民币贷款12.33万亿元，也是历史最高水平，比去年同期增加了2.31万亿元。

二是金融市场对实体经济的债券和股票直接融资支持明显增加，比重明显提高。上半年，公司债券融资净额为3.33万亿元，接近去年水平。去年为3.34万亿元，比去年同期增加1.76万亿元。非金融企业内资股融资2461亿元，同比增长近一倍，增加1256亿元；未贴现银行承兑汇票增加3862亿元，同比增加4250亿元。直接融资在社会融资规模增长中的比重达到19%，比去年同期高出7.7个百分点。

第三，金融体系积极配合财政政策，国债和地方政府专项债务融资相对较强。上半年，地方政府专项债券融资净额为2.22万亿元，比去年同期增加1.03万亿元。国债净融资9880亿元，比去年同期增加5729亿元，特别是6月份发行的特种债券。当月国债融资净额为4392万亿元，是去年同期的三倍多。

王庆表示，6月份，新增社会融资环比和同比都有所增加，现有社会融资增速达到两年多来的新高。当月新增人民币贷款、表外票据融资和公司债券融资是主要增量来源。

“其中，表外票据融资的增加主要是由于票据贴现率较高，抑制了企业的贴现需求；6月份债券发行利率回升，部分发行人调整了发行安排，但目前利率仍处于较低水平，企业债券融资仍较上年同期大幅增加。”王庆说道。

人民币贷款增速加快

阮表示，6月末人民币贷款增速为13.2%，同比增长0.2个百分点。上半年，人民币贷款增加12.09万亿元，同比增长2.42万亿元。从贷款结构看，企事业单位贷款增长8.77万亿元，占新增贷款的72.6%。从期限看，短期贷款同比增长1.36万亿元，为企业提供了必要的流动性支持，中长期贷款同比增长1.37万亿元，有利于支持企业恢复工作和生产。

“最近，我们对全国300多个城市的信贷需求进行了调查。企业信贷供求旺盛，经金融机构批准的贷款回笼率明显提高。接受调查的银行目前批准的企业贷款规模超过了去年前三季度。”阮介绍，企业资金需求也比较旺盛，退市率比去年高5.1个百分点。

从结构上看，目前的信贷供给与企业的流动性需求和全社会的防疫资金需求相匹配。在湖北省，获批贷款的数量超过了去年前三个季度。中小企业贷款提取率同比增长7.1个百分点，基础设施行业贷款提取率同比增长6.5个百分点。

京东数字科技研究院院长、首席经济学家沈建光认为，6月份是银行在季度末进行集中投资的时候，随着广泛信贷的不断发展，信贷供应状况有所好转。随着正常生产和生活的回报，整体融资需求也在回升。第二季度，央行贷款需求指数达到75.8，创下2014年以来的新高。季节性因素、消费和房地产销售的回升共同推动了居民短期贷款和中长期贷款的增加。

“总体而言，上半年信贷和社会融合水平明显高于去年，对实体经济的金融支持明显增强。”文彬认为，在流动性相对充裕的情况下，在下一阶段保持货币信贷合理增长的同时，将更加注重对实体经济重点领域和薄弱环节的精确支持，以防止资金从空转移到套利。