融资客继续进场 融资客继续进场

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6月份，新增贷款和m2增速基本达到预期。根据央行周五发布的数据，6月份新增贷款同比增长9%，m2同比增长11%，社会融资同比增长30%以上。此外，核心消费物价指数和服务消费物价指数同期同比继续走软，机构预期通货膨胀将更多地反映在资本市场，特别是股票市场。在流动性充足的预期下，a股本周大幅上涨。尽管上周五出现了调整，但这两家公司之间的差额在过去五年里攀升至新高。与此同时，年中报告的预测也如火如荼，这已成为推动市场前景的催化剂。

6月份，社会福利增加了30%以上。通货膨胀反映在资本市场上

根据中国人民银行周五发布的数据，6月份人民币贷款同比增长1474亿元，增幅为9%。截至月末，广义货币(m2)余额同比增长11.1%，与上月末持平。

时隔半年，住宅贷款再次超过企业贷款，成为推动信贷增长的主要力量。分行业看，6月份金融机构新增家庭贷款9815亿元，同比增长29%。其中，以消费贷款为主的短期贷款增加3400亿元，同比增长27%；以抵押贷款为主的中长期贷款增加6349亿元，同比增长31%，两者均增长较快。另一方面，6月份社会福利的增加超出了大多数机构的预期。根据央行数据，6月份社会融资规模增加34300亿元，比去年同期增加8099亿元，同比增长31%。

而消费物价指数略有上升。本周，统计局宣布，6月份消费者价格指数(cpi)同比上涨2.5%，高于5月份的2.4%。分析师曾预计通胀率为2.5%。中原银行首席经济学家王军表示:“cpi的小幅反弹是一个短期扰动。下半年，预计在猪肉价格上涨迅速回落和需求相对不足的抑制下，cpi将迅速回落。

尽管最近几个月信贷和社会融资的增长率有所提高，总体流动性充足，但实体经济中没有通货膨胀。根据CICC对固定收入的研究，尽管6月份cpi因食品价格波动而出现反弹，但核心cpi和服务cpi仍同比持续走软。通货膨胀更多地反映在资本市场，尤其是股票市场，这是一个全球性的现象。主要原因是政策提振了风险偏好，但该实体的投资和消费意愿仍然较弱，固定收益盈利战略最近几个月受到抑制，推动更多资金进入股市。

这两个城市之间的交易连续五天突破1.5万亿金融家，并继续进入市场

在流动性充足的预期下，a股本周上涨喜人，但几大股指周五收盘涨跌互现，上证综指下跌1.95%，跌破3400点整数关口，收于3383.32点；创业板指数上涨0.75%，收于2778.46点。

在重点资金流量方面，连续几天净流入超过100亿元人民币后，北行资金的速度在7月10日明显放缓，并开始转为净流出状态。风数据显示，7月10日，北行基金净流出43.93亿元，打破了此前连续6个交易日的净流入趋势，其中沪港通净流出17.04亿元，深交所净流出26.89亿元。

然而，本周的市场表现仍然引人注目，两市成交量连续第五个交易日超过1.5万亿。据风统计，上证综指和深证综指的周涨幅在过去五年达到新高，而创业板指数的周涨幅达到12.83%，创下历史最高周涨幅纪录。

尽管北行基金出现净流出，但这位金融家仍在竞技场上奔跑。截至7月9日，两市融资余额为13265亿元，创下2015年8月以来的五年新高。

统计数据显示，从行业来看，自7月份以来的28个深湾级行业中，所有行业都获得了净融资购买。其中，非银行金融、电子、计算机、医药、生物等四个行业的最高净购买额超过100亿元，分别为300.08亿元、133.3亿元、122.5亿元和106.5亿元。

展望市场前景，机构继续对a股表现持乐观态度，但也提醒后续干扰因素不容忽视，指数持续上涨后震荡的可能性也在增加，市场面临潜在下行风险因素，如部分行业估值处于历史最高水平。与此同时，年中报告的预测也如火如荼，这已成为推动市场前景的催化剂。自7月份以来，共有187家公司披露了中期报告预测，在周五披露预测的35家公司中，许多上市公司的股价都出现了涨跌。据该机构称，主要新兴增长方向保持在历史估值分位数的高水平，报告的业绩将影响投资者对行业可持续性和预期变化的关注。

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