任泽平：预计5月新增贷款9700亿 M2增长10.8%

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证券时报网络。6月6日

方正证券任泽平6日发布宏观预测报告，预测5月份m2将增长10.8%。人民币贷款增加9700亿元，社会融资增加1.2万亿元。

根据该报告，在金融去杠杆化的背景下，流动性仍然需要关注。5月，央行在公开市场操作中的净投资为200亿元人民币，尽管这一数字有所下降，但央行在5月份操作的多边基金和监管当局的频繁讲话，略微稳定了市场对适度去杠杆化的预期。

今年5月，中国央行启动了4590亿元人民币的多边融资业务，其中6个月665亿元人民币，1年3925亿元人民币。5月，共有4095亿多边基金到期，净投资495亿元人民币。本行5元人民币的反向回购操作总计14，400亿元，其中7天操作单10，500亿元，14天操作单3，500亿元，28天操作单400亿元，5月操作单到期12，100亿元。5月份，央行的长期贷款总额为192.19亿元，其中隔夜贷款6.57亿元，7天贷款97.62亿元，1个月贷款88亿元。考虑到房地产销售下降和央行货币政策操作，5月份的m1预计与4月份的18.5%持平，未来将面临下行压力。目前，由于货币创新能力相对下降，银行更关心的是保持稳定，应对6月份的自查和mpa考核，因此m2预计同比保持在10.8%左右。目前，主要政策方向是引导资本从虚拟转向真实，但在去杠杆化的压力下，利率上升，实体经济面临传导压力。经济已经两次触底，行业景气开始下滑，信贷需求也有所下降。同时，加上季节性因素，短期内信贷和社会福利可能会保持在较低水平。据估计，5月份人民币贷款和社会福利将分别增加9700亿元和1.2万亿元。

(证券时报新闻中心)