解读4月PMI：保持在扩张区间 积极因素仍在不断积累

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根据国家统计局的数据，2017年4月30日，国家统计局服务业研究中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理人指数。国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河对此进行了解释。

首先，制造业采购经理人指数保持扩张

4月份制造业pmi为51.2%，比上个月下降0.6个百分点。它继续处于扩张区间，但增长率较上月有所下降。主要有四个原因:第一，市场供求增速放缓。生产指数和新订单指数分别为53.8%和52.3%，分别比上个月下降0.4和1.0个百分点。生产和新订单仍在扩大范围，但两者之间的差距已扩大到1.5个百分点，因此供需形势的变化需要进一步关注。第二，高耗能行业的景气度下降到收缩区间。高耗能行业Pmi为49.3%，较上月下降2.1个百分点，比制造业整体下降1.9个百分点。特别是黑色金属冶炼及压延加工业的采购经理人指数为45.1%，大幅下降6.9个百分点，回到今年的低点临界点以下。第三，由于国内外商品价格的波动和一些行业供求关系的变化，价格指数大幅下降。主要原材料采购价格指数和出厂价格指数分别为51.8%和48.7%，较上月下降7.5和4.5个百分点，均为2016年7月以来的低点，出厂价格指数低于临界点。第四，进出口扩张速度放缓。进口指数和新出口订单指数分别为50.2%和50.6%，分别比上个月下降0.3和0.4个百分点。

尽管采购经理人指数有所下降，但我们也应该看到一些积极因素仍在积累。一是装备制造业和高技术制造业继续在推动制造业转型升级中发挥主导作用(爱基、净值、信息)。装备制造业和高技术制造业的Pmi分别为52.1%和53.4%，分别比制造业高出0.9和2.2个百分点。第二，消费品制造业在稳定经济增长中的作用越来越大。消费品制造业pmi为52.2%，比上个月上升0.1个百分点。其中，农副食品加工业、食品、酒类和饮料精茶制造业、医药制造业等行业保持稳定增长。第三，小企业的经营状况有所改善。小企业pmi为50.0%，连续两个月上升，比上个月高1.4个百分点，并上升到临界点，这是过去两年的最高点；大中型企业的pmi分别为52.0%和50.2%，两者均有所下降，但仍处于扩张区间。

其次，非制造业商业活动指数仍在扩大

4月份，中国非制造业企业活动指数为54.0%，较上月下降1.1个百分点，比去年同期上升0.5个百分点。非制造业扩张的步伐已经放缓，但仍在扩张范围内。

服务业的扩张已经放缓。商业活动指数为52.6%，比上月低1.6个百分点，比去年同期高0.1个百分点。整个服务业继续增长。从行业类别来看，零售、铁路运输、航运空运输、邮政、住宿、电信、广播电视、卫星传输、互联网软件等行业的业务活动指数均处于55.0%以上的较高景气区间，总业务量实现快速增长。道路运输、房地产、住宅服务和维修行业的业务活动指数仍低于临界点，总业务量继续下降。受制造业增长放缓影响，生产性服务业商业活动指数下降5.2个百分点，至55.8%，这是本月服务业商业活动指数下降的主要原因之一。其中，金融业的商业活动指数为56.6%，处于相对较高的景气区间，但较上月下降了7.1个百分点，降幅较大。

建筑业的扩张继续加快。随着“一带一路”战略政策效应的逐步显现、京津冀和长江经济带的加速协调发展以及基础设施建设需求的不断释放，建筑业的商业活动指数自今年以来一直处于较高水平，本月为61.6%，比上个月上升1.1个百分点。其中，住宅建设和土木工程建设的业务活动指数分别为64.8%和60.1%。建筑业新订单指数为55.4%，比上个月高2.1个百分点，建筑业继续保持强劲扩张势头。