人大代表唐一林：完善新三板分层机制 增设精选层激活市场

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全国人大代表、圣泉集团董事长唐一林，金摄

中新社网财经三月六日电(记者金)十二届全国人大五次会议开幕式刚刚结束，记者在这里会见了代表、圣泉集团董事长唐一林。会上，关于今年资本市场工作的重点，《政府工作报告》要求“加强多层次资本市场改革，完善主板市场基础体系，积极发展创业板和新三板，规范区域性股票市场。”

这是“新第三委员会”首次出现在《政府工作报告》中。「工作报告把新的第三板市场与创业板市场相提并论。我很关心这件事。”在官邸，唐怡琳接受了中国网财经记者的专访。何告诉记者，作为新三板企业家，他还带来了关于新三板市场发展的建议，希望尽快明确“三类股东”作为拟上市企业股东的法律资格，尽快推出直接转让试点或ipo绿色通道，完善分层机制。

新的第三届董事会为解决中小企业融资问题做出了巨大贡献

自2013年全国中小企业股份转让系统有限公司正式成立以来，短短几年间，新三板市场发展迅速。现在在新三板上市的企业已经超过10，000家。唐一林认为，新三板为实施国家“大众创业创新”发展战略、构建多层次资本市场、有效解决中小企业融资问题做出了巨大贡献。

"尽管发展迅速，但仍有许多问题亟待解决."唐一林指出，流动性不足和交易量低是新三板不可避免的问题。数据显示，60%的新三板企业去年没有交易。总体而言，2016年，新三板的成交量仅为创业板的3.6%，成交量为0.8%，年平均成交量为0.9%。

“发展路径不明、供需失衡、500万的高进入门槛，严重限制了新三板市场的流动性。”唐一林认为，流动性问题将逐步影响新三板的估值功能、定价功能和融资功能，进而影响新三板服务中小企业的战略定位。

据了解，圣泉集团已于2014年7月在新三板上市。两年多来，见证了新三板快速发展并经历了其“成长之痛”的唐怡琳，为新三板市场提出了三点建议。

提高新三板流动性的三点建议

第一个建议是关于“三种类型的股东”(契约式私募股权基金、资产管理计划和信托计划)，它们目前困扰着许多拟议中的首次公开募股。唐一林指出，“三大股东”在增强交易活动中发挥着重要作用，国家股权转让制度已经确认了这些股东的合法资格。但现在“三大股东”已经成为新三板公司ipo的巨大障碍。在申请ipo之前，"三大股东"必须退休，这将付出巨大的代价。

对此，唐一林建议中国证监会明确对“三类股东”股东资格的监管，推进一致性监管政策的构建，即统一对“三类股东”的审计政策，确认“三类股东”在ipo过程中作为主要股东的股东资格。

其次，唐一林建议尽快启动新三板优质上市公司直接转让试点或开通ipo绿色通道。唐一林认为，目前的新股发行新政为贫困县、新疆、西藏符合上市条件的企业开启了绿色机制，在新三板上市的优质企业有可能直接向试点转移或开辟新股发行绿色渠道。

此外，唐亦霖还建议应完善分层机制。“从创新型企业来看，应该重新选择估值合理、流动性好的企业来建立选择层。进入选择层的企业将享受估值和流动性溢价。在一定范围内激活新三板二级市场交易量，部分解决市场流动性问题。”

唐怡琳认为，在创新层的基础上设置“选择层”，可以吸引更多优秀企业参与新三板上市竞争。同时，让更多的私募股权、公开发行和各种机构投资者参与新三板的投资，从而激活新三板市场。

“新三板市场的问题相当复杂，监管机构也在探索这个过程。我相信新三板市场在未来会不断完善和发展。”唐一琳说道。