恐慌性需求助推煤价上涨 是否实施煤炭限产陷入博弈

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随着“两会”的临近，煤矿安全监察力度加大，一些煤矿尚未恢复生产。同时，受煤炭有限生产预期的影响，下游需求增加，煤炭价格呈现止跌回升趋势。

业内人士认为，随着近期环渤海地区动力煤价格的稳定或回升，一些“恐慌”需求迅速出现。

值得一提的是，目前市场关注的限制煤炭产量的方案尚未出台，煤电双方都陷入了博弈之中。

随着去年煤炭价格的反弹，煤炭企业的业绩大幅好转，而电力企业则陷入困境。

据分析人士称，大型煤炭企业支持恢复276个工作日，以限制产量和保护价格，而电力企业则有很高的反对声音。预计2017年煤炭将难以全面实施限产制度。

煤炭需求恐慌

提高煤炭价格

春节后，经过短暂的低迷，由于供应短缺，煤炭价格开始呈现上升趋势。

最新一期秦皇岛5500千卡动力煤价格为605元/吨，上涨3元/吨，5000千卡动力煤价格为535元/吨，上涨4元/吨。至此，环渤海地区动力煤交易价格结束了自2016年11月初以来的持续下跌。

据卓创信息，2月份，国内动力煤市场走势先抑后升，煤价在中后期停止下跌并回升。本月初，春节刚过，国内动力煤市场节日气氛浓厚，主产区及下游煤炭企业开工率较低。一些煤矿在清朝以前就有储备，煤炭价格也有所下降。北部港口受到下游需求低迷的影响，市场价格也略有下降。

然而，在2月中旬之后，下游工厂的运转率逐渐恢复到正常水平，而由于即将到来的两会的影响，生产区的一些煤矿尚未恢复生产。煤炭企业向港口运输的热情下降，北部港口的煤炭库存继续下降。在短期内，煤炭供应的短缺导致港口煤炭价格上涨10元/吨-15元/吨。

卓创信息分析师景向《证券日报》表示，由于北方港口现货资源短缺，大部分下游用户直接前往产煤区采煤，大部分大型煤矿出现“待煤”现象，需求增加推高了产煤区煤炭价格。

值得注意的是，3月1日，国土资源部宣布，国土资源部等三部门将于3月至8月在全国范围内开展煤矿超层越界开采专项检查和整改行动。拒绝返回矿区的煤矿，吊销采矿许可证；超层越界开采的，责令停产整顿，并处罚款；三个月内两次超层越界开采的，应要求当地政府关闭。

一些分析师认为，随着煤矿检查的升级，许多煤矿不敢轻易恢复生产，这也将在一定程度上支撑煤炭价格。

许多业内人士还告诉《证券报》记者，由于煤炭企业可能恢复276天限产制度等因素，以及煤矿安全生产检查力度加大，特别是随着近期环渤海地区动力煤价格企稳或回升，一些“恐慌”需求正在迅速涌现。

煤电聚会

陷入是否限制生产的游戏

事实上，在3月中旬供暖季节结束后，决定煤炭价格走势的关键因素是是否实施煤炭产量限制制度。

据了解，煤炭限产计划主要包括:采暖期结束后，目前允许煤矿按330个工作日/年生产，恢复到276个工作日/年；或者一些煤矿将在330个工作日内生产，而其他煤矿将在276个工作日内生产。该计划尚未确定。

此前，《证券日报》也对此进行了报道。神华和中煤都“支持”煤炭生产限制，并向国家发改委提交了计划。中国煤炭协会甚至召集大型煤炭企业讨论这个问题。

然而，到目前为止，NDRC还没有回应是否实施煤炭生产限制。

综合期货煤业的研究员邓顺告诉《证券日报》，实施限产是非常可能的，但实施的范围和力度取决于审批。

煤炭企业希望限制生产，以确保煤炭价格不会下跌，而电力企业反对限制生产，希望煤炭价格会下跌。由于不同的利益需求，煤电公司再次陷入冲突。

得益于煤炭价格的大幅上涨，煤炭企业的业绩大幅好转。近日，中国煤炭协会发布的数据显示，2016年全国煤炭企业补贴后利润总额为320.8亿元，同比增长363.7%，去年同期净亏损42.9亿元。

由于煤炭价格在2016年下半年开始反弹，去年电力公司的表现并不令人满意，甚至许多电力公司陷入亏损。据《证券日报》记者统计，去年有超过50%的上市电力公司对其业绩进行了预警。

除了成本上升导致的业绩不佳之外，电力公司还面临需求放缓和产能过剩等困难。因此，不难理解，电力公司反对煤炭生产限制。

据报道，一些电力公司已经向有关部门报告了目前的煤炭供应情况和火电运行情况，要求谨慎实施或暂停生产限制制度。

荆表示，目前，市场关注的焦点是276个工作日能否落实。大型煤炭企业支持恢复276个工作日，以限制生产和保护价格，而下游发电厂在放宽276个工作日制度方面有更大的发言权。预计2017年煤炭行业将难以全面实施276个工作日制度。