报告：金融监管需对风险实行分层甄别和差别处理

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核心提示:1月7日，在第21届(2017)中国资本市场论坛上，中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求发布了中国人民大学金融与证券研究所2017年中国资本市场总体报告《中国金融监管改革:比较与选择》。报告指出，金融市场化改革是中国金融改革的基本方向；为了有效应对风险变化，有必要对风险进行分级筛选和差别化处理。

新华社记者王

中国人民大学金融与证券研究所副所长吴晓求7日在第21届中国资本市场论坛上发布了《中国人民大学金融与证券研究所2017年中国资本市场总体报告:比较与选择》。报告指出，金融市场化改革是中国金融改革的基本方向；为了有效应对风险变化，有必要对风险进行分级筛选和差别化处理。

2016年，全球金融市场跌宕起伏，特朗普当选、美国再次加息、欧元区分裂、日本负利率、印度废纸和其他“黑天鹅事件”轮番上演。中国也存在金融风险，如股市崩盘、债券市场崩盘、网上贷款和汇率逆转。吴晓求说，在新形势下，如何协调监管这只看得见的手和市场这只看不见的手，从而防止风险扩大，缩小风险传导，防止风险溢出，维护金融市场和金融体系的有效性和稳定性，是我们当前面临的新课题。

报告指出，市场化金融改革是中国金融改革的基本方向。吴晓求认为，近年来，中国经济货币化率和广义证券化率明显提高，但市场化程度低、证券化率低和金融体系国际化仍是中国金融的一个重要特征。中国金融深度、广度和深度改革的不断推进，是资本短缺风险和透明度风险这两种基本风险的权重和结构发生变化的过程，是资产负债表内风险向资产负债表外风险、债券市场风险向股票市场风险逐步转移的过程，是传统金融资本短缺风险向现代金融市场透明度风险过渡的过程。

为了有效应对风险的变化，报告提出了对风险进行分级筛选和区别对待的必要性。具体来说，盈亏风险水平取决于市场自我更新机制；对于资本损失水平的风险，它依赖于市场主导和资本监管的双重机制作为补充；对于机构破产的风险，要依靠监管机构的干预来应对当地的风险；对于系统性风险，货币当局应发挥最后贷款人的作用，稳定市场预期，维护金融市场的稳定。

解决中国金融风险的根本措施在于深化改革。我们期待通过研究和发布报告，回顾金融监管的演进历史，沿着资本监管和市场透明度监管的主线，探索中国金融监管模式的改革，让“看得见的手”和“看不见的手”共同托起中国金融的美好未来！吴晓求说。

本次论坛由中国人民大学金融与证券研究所、中国证券报和华融证券股份有限公司联合主办，主题为中国金融监管，分金融风险与金融监管和中国资本市场未来走向两个子论坛。