樊纲：经济周期视角下 中国L型调整还需多久？

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在过去的2016年，经济已经见底了吗？2017年中国将面临什么样的宏观经济形势？

1月8日，经济学家、马宏基金会名誉理事范刚在深圳马宏基金会理事报告会上发表了题为“中国经济的“L”型调整需要多长时间”的演讲。

目前，一方面，一些指标反映出中国经济正显示出稳定的迹象。生产者价格指数四年多来一直是正数，一些企业的利润正在回升；另一方面，去产能、去库存和去杠杆化等问题依然存在，形势依然严峻。债转股刚刚开始解决这个问题。

这些问题从何而来？除了结构性因素，范刚还强调了经济周期的影响。他说，所有的经济周期和经济危机都具有相同的性质——经过两三年的过热，盈余开始出现，而危机出现在清理盈余的过程中。

“但是我们的政策有一个特殊性，试图避免危机的出现，但是用软着陆的方法来解决这些问题。其优点是不会出现衰退，问题是调整时间相对较长。”范刚说道。

在过去10年里，中国经历了从2004年到2007年以及从2009年到2010年的经济过热。范刚指出，与前一个调整期(1995-2002年)相比，这两次叠加的产能过剩和债务问题只会更加难以解决，调整期可能超过8年。“我们必须做好心理准备。“十三五”期间，我们要处理好“十一五”和“十二五”的后遗症

不过，由于有企稳迹象，范刚认为经济增长不会进一步下滑，预计2017年gdp增速将在6.5%至7%之间。

此外，调整期的积极一面是，市场经济中的优胜劣汰机制可以在此期间发挥更好的作用，企业将更加致力于创新和降低成本。

以2001年至2002年的经济表现为例，范刚认为，这是“L”型调整的最后阶段，企业利润开始上升，投资开始回升，正是因为在七八年的调整期内，企业提高了效率，降低了成本。

基于对经济周期的判断，樊纲说:“周期因素将随着周期的变化而逐步调整，问题解决后，经济可以恢复正常增长。从长远来看，不要认为中国经济没有增长潜力，我们的人均gdp还不到美国的五分之一。随着创新和技术的进步，中国的故事远未结束。”

(编辑:武宏钧)