基金“大咖”亮出今年攻伐谋略 看好工程机械等领域

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中国证券报2017年，当投资帷幕拉开时，如何规划公开发行的布局成为市场关注的焦点。整理去年业绩突出的优秀基金经理的观点，比较普遍的观点是宏观经济稳定的趋势已经基本确立，但外部环境的不确定性增加了，在空的交织下，2017年市场整体保持了波动性；预计将在第一季度推出春季攻势，但预计改革红利将在下半年发放，从而推动市场继续上涨。具体行业对工程机械、大金融、国防和新能源领域的投资机会相对乐观。

经济复苏的趋势已经基本确立

据《上海证券报》1月6日报道，从宏观角度来看，受访基金经理普遍认为，国内经济的稳定趋势已基本确立，但外部环境的不确定性在增加，需要特别观察。

中欧时报(Aiji，净值，信息)先锋基金经理周英波认为，宏观经济复苏的高概率已经得到证实，可能会持续很长时间。他指出，得益于此，大宗商品价格在2016年初下跌。从去年3月到4月，企业增加了产量并补充了库存，这导致8月到9月的用电量数据增加。就整体经济而言，自2016年第四季度以来，宏观经济已经稳定。就历史趋势而言，复苏一般将持续约五个季度。

在第一和第二季度，通货膨胀可能达到一个阶段高，流动性压力将得到缓解。嘉实环保低碳基金经理李表示。

谨慎的观点是，经济复苏中可能存在一些尚未消除的干扰因素，因此目前无法预测企业补货的强度，通胀预期带来的负面影响也无法量化。第二季度后的经济增长势头仍有待观察，这可能是一个阶段性的考验。

与此同时，兴业巨力基金经理拉波也提醒投资者注意2017年第二季度可能出现的经济放缓风险。

然而，与宏观经济趋势相比，基金经理更关心海外不确定性对市场的影响。国泰中国企业海外高收益债券基金经理吴香军表示:2016年10月后，特朗普对加息的激进态度导致美国债券市场出现大规模波动。投资者非常担心特朗普未来的政策方向。

预计市场将在第一季度继续保持上升趋势

从市场角度来看，该基金普遍预计2017年市场将保持波动，第一季度和第四季度是机构相对有希望的投资时间窗口。

周英波表示，得益于近期公布的一系列宏观经济指标和春季资金躁动的传统背景，预计一季度市场将继续上行，四季度将推出重大改革政策，市场对改革的预期可能会提高，从而推动市场上涨。

在拉波看来，股市在2016年底经历了一轮调整，短期风险已经释放。总体而言，2017年股市环境略好于2016年，尤其是下半年，货币政策的边际变化值得期待。

李甚至直言今年的市场表现有望超出预期。逻辑在于:首先，从大规模资产配置的角度来看，在债券、房地产和大宗商品等资产在不同时期繁荣之后，它们的估值一直相对较高，空的潜在回报率有时不如股票；第二，从流动性来看，养老金、社保基金和海外基金加速进入市场或推动市场情绪进一步上升；第三，从风险偏好的角度来看，在当前稳定的环境下，改革进程可能会超出市场预期。尤其是下半年，对改革释放活力的预期更高，这有望进一步提升市场风险偏好，从而成为一波市场的开端。

田弘永定基金经理肖志刚认为，由于经济上行周期和a股估值下行阶段尚未结束，a股将继续波动。

挖掘投资机会的两条主线

就具体投资而言，基金经理的逻辑集中在两个方面:首先，随着供应方改革的推进，预计今年中游地区的制造业繁荣将会加快；其次，今年，投资者结构变得越来越制度化，对确定性的需求正在上升，蓝筹股市场仍然充满希望。

在周应波看来，经济复苏的趋势还在继续。随着上游原材料价格上涨的价格传导和各环节库存的补充，中游制造业的繁荣有望全面提升。在中游化工、机械等行业，顺周期子行业将有更多的投资机会。

肖志刚预计，今年的结构性机遇可能会从生活资料转向生产资料，如汽车、设备制造、建筑机械和造纸。

在产业结构方面，元欣永丰友嘉人寿基金经理刘宏和范艳表示，他们看好大金融，并受益于白酒、定制家具业、军工、油气产业链等消费升级。