上市公司“期中”成绩揭晓 私募：找业绩超预期的错杀标的

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每个记者杨健，每个编辑谢欣，

上市公司半年度报告的披露开始了。截至7月16日，两市已出现5份上市公司半年度报告，其中包括4个中小板和1个主板。其中，中期报告业绩大幅提升的公司股价强劲上涨。例如，自7月9日以来，全志科技的净利润增长了10倍以上，其股价在短期内上涨了30%以上。然而，业绩被提前降低的公司的股价也相应下跌。

对此，一些私人投资者指出，在目前的市场条件下，市场将在震荡中反复磨到底，但转折点正在逐步孕育。投资者可以结合中期报告，找到业绩超出预期、在早期被错误扼杀的目标。

出现了性能优良、上升大、性能差和下降的特点

上证指数在7月16日震荡走低，市场情绪低迷，交易量继续萎缩。从a股的历史趋势来看，前期有较大调整时，市场往往会在相对较短的时间内迅速反弹。国信证券指出，自2008年全球金融危机以来，a股大致经历了八次大幅下跌和反弹，反弹时间从一个月到两个月不等，平均指数涨幅约为17%。

1月底以来的市场调整不仅影响了表现不佳的股票，也影响了“尖子生”。《全国商报》记者注意到，随着近期市场触底反弹，特别是年中报告开始披露，个股的市场表现明显分化。优秀的股票自然会受到基金的追捧并持续上涨，而经营业绩下降或亏损前的股票则处于每日涨停的边缘。

从上市公司中期报告的预披露来看，比如净利润预计将增长10倍以上的全志科技，该公司在7月9日发布了业绩预测。2018年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润7300万~ 8000万元，同比增长4220%~4634%，主要得益于公司收入结构的改善。此外，公司在智能硬件领域，特别是智能扬声器领域实现了收入的大幅增长，公司还完成了智能硬件和车辆的开发。受此影响，全志科技的股价持续上涨，5天内涨幅超过30%。

此外，7月13日晚，纽威科技发布了2018年半年度业绩预测修订公告，称2018年上半年上市公司股东应占净利润约为5300万~ 6022.53万元，同比增长120%~150%，业绩大大超出预期。受此影响，奈威科技的股价在7月16日大幅上涨。

然而，单只股票的市场表现与前期下跌或前期下跌的表现是两码事，许多股票大幅下跌。如万隆光电7月14日发布业绩预测，上半年上市公司股东应占净利润同比下降60%~30%，公司利润1069.88万~ 1872.3万元。受此影响，万隆光电估计7月16日有一个跌停板。7月14日，魏宏股份也发布了业绩预测，预计公司上半年业绩将出现亏损，比去年同期下降97%~107%。结果，该公司的股价在7月16日跌至盘中极限。

对此，友居资本基金经理李伟向《国家商报》表示，这是市场逐渐正常回归和回归基本面的表现，表现的确定性是现阶段投资的核心逻辑。只有当它能继续超出预期时，市场才能买单。

投资者更加关注个股的基本面

a股市场经过前期下跌后，近期呈现出一定的修复趋势。深圳前海甘源紫石投资有限公司研究总监童东(音译)在接受《国家商报》采访时表示，在经历了市场低迷和一波下跌后，投资机构变得极为谨慎，情绪溢价已被大大消耗。指数稳定后，具有一定表现的股票立即开始上涨。核心体现是价值投资策略和机构对某些机会的追求。市场将在震荡中反复触底，但转折点正在逐渐孕育。投资者可以结合中期报告，找到业绩超出预期、在早期被错误扼杀的目标。

赛亚资本(Saiya Capital)的罗卫东在接受《国家商报》采访时表示，在早期阶段，市场上存在着浓厚的投机氛围，一些投资者基本上没有关注公司的基本面，只关注公司的概念。然而，今年的市场出现了一些新的问题，即许多上市公司的股东股权质押被打破，个别股票的股价大幅下跌。因此，这个市场的投机气氛已经萎缩了很多，投资者变得更加理性，逐渐接近价值投资，特别是在目前的市场条件下，更加关注个股的基本面。

在东方马拉松的种照敏看来，牛市和熊市都不是大事件，低a股值得介入。从长远来看，一个好的企业真的可以赚钱。只要它持有的股票具有较高的投资价值，多头和空头只是暂时的，最终会过去并回归正常。企业的内在价值是根本。市场越低迷，价值投资的优势就越突出。