头部效应凸显 动力电池产业将现变局

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作为新能源汽车的“心脏”，动力电池产业链正面临着深刻的变革。从目前情况看，行业头效应突出，装机容量前五大动力电池公司的市场份额从2017年的61%上升到71%。随着技术的发展，三元电池的成本逐渐降低，安全性逐渐提高，这将对磷酸铁锂电池产生影响。业内人士指出，磷酸铁锂电池在能量密度方面有缺点，但它们有成本优势和更高的安全性。随着补贴的撤销，其价格优势将会显现。

□本报记者崔

头部效应突出

建瑞沃能(300116)的子公司沃特玛最近宣布，由于订单不足和财务困难，所有员工都有6个月的假期。仅在半年前，该公司在2017年20强企业名单中排名第三。排名前两位的公司是《宁德时报》(300750，股票市场)和比亚迪(002594，股票市场)。

杨明(化名)于2011年进入沃特马，目前正在办理离职手续。在过去的七年里，阳明经历了动力电池行业从疯狂扩张到快速分化的发展过程。

“自2014年以来，促进新能源汽车产业发展的政策陆续出台。但当时我不敢放手，因为我看不见它。到2015年，真金白银补贴开始增加，订单接踵而至，新能源汽车产业全面爆发。”杨明告诉《中国证券报》记者。

数据显示，自2014年以来，动力电池的生产和销售规模迅速扩大。从2014年到2016年，动力电池行业的增长率分别为368%、324%和78.6%。

杨明告诉记者，2016年，动力电池企业开始扩大产能，包括新企业和转型企业。行业总产能超过1200亿瓦时，比2015年增加800亿瓦时。锂电池设备行业也在大举投资。

2017年，随着产能的快速增长，产能利用率低的问题开始凸显。据iea数据，2017年，国内主要企业锂电池产能约为124千兆瓦时，预计到2018年底将达到180千兆瓦时，主要企业产能基本超过8千兆瓦时，但利用率普遍低于40%。

中国电动汽车100强委员会主席陈清泰指出，当前市场两极分化明显，高端优质产能供应不足，低端产能订单不足，生产经营困难，结构性产能过剩。小型和低级动力电池企业将在竞争中被淘汰，行业重组将加快。电池配套企业数量从2015年的150家左右下降到2017年的100家左右，三分之一的企业被淘汰。

"从目前的情况来看，估计只剩下70多个了."陈曦资本合伙人肖建平对《中国证券报》表示:“在行业高峰期，许多3c电池公司已经转型为动力电池，但现在许多公司已经退出。”

“目前，行业头效应明显，装机容量前五大动力电池公司的市场份额从去年的61%上升到71%。”《宁德时报》副董事长黄士林告诉记者，“宁德时报和比亚迪的总市场份额从2017年的44%上升到2018年上半年的63%。今年下半年与上半年没有太大不同。该公司生产紧张，需求不断增长。”

技术路线争议

2018年2月，发布了《关于调整和完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。根据新政，行驶里程低于150公里的电动汽车将不再享受补贴。与此同时，补贴显然进一步倾向于高能量密度和长续航里程的电池技术路线。

“从市场需求来看，乘用车将是新能源汽车产业的主要增长方向。三元电池的高能量密度特性能更好地满足新能源客车的需求。同时，该政策也引导行业向高能量密度、长续航里程的电池技术路线发展。因此，三元电池已经成为动力电池技术发展的焦点。随着技术的进步，三元电池的成本逐渐降低，安全性逐渐提高，对磷酸铁锂电池的挤压将会加剧。”中国化工(601117)和物理电力工业协会秘书长刘焱龙告诉《中国证券报》。

除了沃特马，比亚迪还使用磷酸铁锂电池技术。2018年第一季度，公司业绩严重下滑。

一份季度报告显示，比亚迪实现营业收入237.38亿元，同比增长17.54%；上市公司股东应占净利润仅为1.02亿元，同比下降83.09%。该公司估计，今年上半年的利润将为3亿至5亿元，同比下降71%-83%。比亚迪表示，新能源汽车补贴的新政策调整对该公司第一季度的销售产生了巨大影响。

"我们不会放弃磷酸铁锂的技术路线."比亚迪电池业务集团第二部门主管张春雨对《中国证券报》表示，补贴将于2020年取消，消费者对新能源汽车的价格将更加敏感。然而，磷酸铁锂电池在价格和安全性方面都有优势，a00级小车将来可能会回归磷酸铁锂电池的技术路线。

目前，许多汽车制造商还没有完全将电池技术转向三元电池路线。以江淮汽车(600418，诊断)为例，ieva50是江淮汽车今年推出的第一款纯电动汽车，提供磷酸铁锂和三元电池组。磷酸铁锂电池的续航里程为310公里，而三元电池的续航里程为400公里。在价格方面，装有磷酸铁锂电池的汽车补贴价格为12.25万元/辆，装有三元电池的汽车补贴价格为14.45万元/辆。“我们仍在观察市场反应，关注消费者的偏见。毕竟，磷酸铁锂电池更安全。”江淮汽车秘书长冯告诉《中国证券报》记者。

此外，“磷酸铁锂电池在重金属和稀有金属方面也有优势。”分析师表示，“补贴取消后，磷酸铁锂电池的成本优势将会显现。”

刘焱龙指出，能量密度是磷酸铁锂电池的缺点。通过改善材料性能，限制了磷酸铁锂电池的比能量。更直接的方法是通过物理手段扩大电池尺寸、增加电池容量和提高电池系统能量。

争取质量目标

“动力电池行业发展潜力巨大，在政策支持下，吸引了众多企业和资本进入市场。”汽车行业分析师告诉中国证券报。

据不完全统计，2017年，动力电池行业投资蓬勃发展，相关投资项目多达100个，总投资超过2159亿元。许多企业通过并购增持，涉及材料、生产、设备和回收。

一位pe官员承认，今年整体投资热情有所降温，但一些高端动力电池公司仍有需求。“我最近刚刚投资了一个项目。去年，60亿元的估值不敢投票，而今年100亿元的估值很难把握。”

据ggi称，资本有意参与新能源汽车行业，锂电池的高质量标准已成为资本竞争的目标。

一些券商分析师告诉记者，动力电池行业在其早期投资和后期生产过程中需要巨额资金支持。例如，投资1千兆瓦时的产能将花费约6亿元人民币。小企业盲目扩张风险很大。“龙头企业更有竞争优势。拥有丰富技术积累和充足资金支持的企业能够快速应对市场。企业需要抓住机遇，整合战略资源，尤其是对上游资源的控制。”

中国电动汽车100强委员会秘书长兼首席专家张永伟指出，动力电池存在容量崩溃的问题。围绕固化技术和低端领域积累了大量投资。“易于制造，但实际上没有竞争力。这些生产能力将成为工业创新的障碍。”