“众筹炒股”怎么看?监管空白 暗藏风险

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近三年前成立的众筹金融平台“陨石区”的法定代表人已经失去联系十多天，陨石区的官方网站也无法再显示。电话和客服显示屏关闭，无人接听。许多投资者聚集在北京朝阳区公安部门提供证据。

陨石带于2015年10月投入运行。来自全国各地的5000多人投资运营，运营资金已达100亿元。陨石带是“众筹和股票交易”的典型平台。目前，市场上有典型的众筹和股票交易平台，如交易员、交易员和投资者。根据2016年的数据，当时中国有1000多个众筹平台，年交易规模约为1000亿元人民币，投资者超过1000万。可以说，“众筹股票”虽然不如场外股票配置那么强大，但在投资者中也颇具影响力。

众筹股票交易，也叫集资股票交易，在业内被称为“一起买股票”和“跟随投资的股票”，这实际上是一种全新的“增加杠杆”的股票交易方式。这种股票交易模式包括交易者、投资者和互联网金融平台。金融平台对“交易者”进行筛选和认证，然后他们启动众筹项目，从这些项目中筹集的资金用于二级市场的股票交易。

投资者投资这些项目，并分享收益和风险。互联网金融平台限制交易者保证金、产品警示线和平仓线，并全部或部分公开披露交易者账户，确保投资者能够实时查询账户。通俗地说，众筹股票交易是指每个人都集资，而不是自己操作，而是把钱交给众筹网站上所谓的“专业交易者”来操作。

三年来，众筹股票交易自发地、野蛮地发展，但它仍处于灰色地带，徘徊在受监管的空白色区域。那么，如何客观地评估其风险呢？是金融创新还是非法集资？

首先，众筹股票交易平台利用互联网作为载体，向社会中的不明对象进行宣传和募集资金。作为一种新型的互联网众筹股票交易平台，它非常方便交易者寻找资金。只要项目在平台上发布，就会有人跟进，市场资金就会面向公众筹集。从项目运作的角度来看，它类似于私募机制，从筹资方式的角度来看，它类似于公开发行，这里存在一个真正的空监管问题。早在2015年7月，名为人人网的社会投资和金融管理平台就已经启动，试图打造一款具有互联网思维的“私募股权基金式”产品。

其次，众筹股票交易模式可能涉嫌为客户组织非法理财，类似于以前的“代客户买卖股票”模式。代表客户的金融机构需要相关金融许可证，才能通过公开发行或私募筹集资金。作为一个提供金融中介服务的众筹股票交易平台，是否有相应的金融许可证和资格？这值得一问。

第三，在众筹和股票交易模式下，资金安全得不到保障，信息披露不透明。如何确保客户的资本流动？虽然大多数平台会宣传第三方支付、银行监管和证券公司监管，但实际情况是，投资者的资金将不可避免地被收进证券账户，这容易出现漏洞。

第四，投资门槛相对较高，一般需要100万元以上。许多想在没有钱的情况下获得高回报的小型散户投资者拿着信用卡借钱给这些众筹股票交易网站。

第五，标榜高回报，以高回报吸引和吸引投资者。这些网站的年化回报率通常在70%~100%，甚至超过100%。从陨石区的众筹财务管理项目来看，单个项目的规模在100万元到几百万元之间，项目周期集中在5-20天，属于短期投资。

令人惊讶的是，该平台的大部分目标都表明它们是有保证的。大多数目标都有2%的固定收入保证。如果投资期限为20天，固定收益年化收益率将达到36.5%，是银行存款一年期利率的24倍以上。

当股市处于好年景时，超额收益率很容易超过60%，超过80%是正常的。如今，随着股市的下跌，这种股票交易模式的风险终于暴露出来，陨石带终于跑掉了。

第六，一些“股票交易专家”可能不具备证券从业资格，甚至有许多骗子冒充“股神”。众筹股票交易模式中有一个重要角色——“股票交易大师”，即实际的交易者。金融平台根据特定的标准和条件，搜寻或通过审计平台推荐的投资者，筛选和认证一批股票交易能力强、过往交易业绩好的“股票交易人才”。如果你想成为一名“大师”，你可以在后台复习，然后轻松过关。

第七，目前，大多数众筹股票都是杠杆化的。在投资许多平台之前，交易者会提供一定的保证金。目前，利润率在1:1至1:4之间。如果产品是40万元，交易者至少要提供10万元，但有些产品只需要交易者的边际贡献达到10%。目前，平均杠杆基本上是4~5倍。

现阶段，众筹股票交易平台的法律基础是《民法通则》和《合同法》，采用这种模式的平台往往是由任务合作伙伴签署购买联合任务合同。然而，众筹股票在互联网上公开发行，以向社会不特定对象募集资金，其募集行为和资金池可能具有“非法集资”的特征，涉嫌非法集资活动。