沪江冲刺港股教育平台第一股 皖新传媒有望分享资本盛宴

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⊙记者编辑全

互联网学习平台沪江成立18年后，将成为港股教育平台的第一只股票。7月3日，沪江向香港证券交易所正式提交了招股说明书。百度和万信传媒(601801)等三年前潜伏其中的股东，预计将享受资本盛宴。

沪江作为植根于上海的创新型经济平台，定位为一家教育科技公司，运营着一个全面的互联网教育平台。目前，沪江的主营业务包括自有品牌课程业务沪江网校和cctalk平台业务。网上学校是沪江业务的主要收入来源，而cctalk平台业务增长迅速。

数据显示，沪江2015年、2016年和2017年的收入分别为1.84亿元、3.39亿元和5.55亿元，复合年增长率为73.3%，毛利率分别为51.8%、57.8%和59.9%。近三年来，沪江的净交易总额(即某一特定时期销售产品和服务的现金总额，扣除该时期的退款总额)快速增长，从2015年的3.04亿元增长至2016年的5.1亿元，2017年增长至9.71亿元。

就用户而言，沪江拥有约1.7亿用户，其中手机用户超过1.3亿。该平台约有810万付费用户，包括约780万名私人品牌课程学生和约30万名cctalk平台付费用户。大学生和白领是沪江的主要用户群体。

除了多元化的业务布局，尖端技术的研发也是本次招股书的亮点。数据显示，截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日，沪江的研发支出分别为9100万元、1.65亿元和2.31亿元。该公司建立了一个大数据计算集群和一个人工智能计算集群，结合了为处理海量数据而设计的互联高效的计算器，并独立开发了一系列大数据和人工智能商业算法。

根据招股说明书，沪江之前已经完成了E轮融资，包括百度、上海文化产业基金等知名机构。根据此前披露的信息，在2015年10月沪江D轮融资中，万鑫传媒的公司以1亿元的自有资金参与了认购。2017年9月，万信传媒、FTZ基金、沪江达成战略合作，在资金、产业基金、教育资源等方面开展深度合作。三方设立的网络教育产业基金主要投资于网络教育垂直产业中的优质企业。

截至招股说明书发布时，万信传媒在沪江的持股比例为1.32%。此外，万信传媒成立的萨芬万信也持有沪江1.28%的股份。协同行动集团将通过其在木姐投资、木江投资、木吉投资、上海大厦、沐源投资和互助年度投资的相关权益，实际控制沪江61.30%的投票权。截至发稿时，沪江发行股票的具体估值和价格区间尚未披露，海通国际和招商银行国际为承销商。