本周股市三大猜想及应对策略

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猜想1:股指波动主要是向好的方向发展？

实现概率:80%

具体原因:在狗年的前两个交易日，整体市场表现良好，但个股分化仍然严重。展望市场前景，该分析指出，上证综指在上周五触及3294点后回落，表明其在3300点附近遭遇阻力；此外，该板块的快速旋转也从侧面证明，目前市场情绪仍有些不稳定，后续市场可能主要是萎缩和波动。然而，市场将进入“两会”。从过去的经验来看，更好的市场的可能性占主导地位。

据报道，今年的全国会议将于3月3日和3月5日召开，这意味着市场将在本周后进入“两会”。据统计，在全国人民代表大会召开前一周和召开期间，a股上涨的概率为56%，而大会召开后a股上涨的概率更高。在过去的18年里，两次会议后一周和一个月内上升的概率已经上升到72%。此外，在两个交易日结束后的一个月内，上证综指的平均累计涨幅为4.73%，其中a股在2007年和2014年上涨了20%。

大通证券策略师刘云峰认为，两会期间会有机会。据说，一方面，a股最近下跌，从空.跌出一般来说，在大幅下跌后，第一波反弹后仍有震荡。在这波反弹中应该有重复，在重复的过程中有机会；另一方面，作为十九大和改革开放四十周年后的前两届会议，这两届会议引起了市场的广泛关注，值得期待。

应对策略:建议重点关注金融、周期、房地产、消费、国企改革、军工和超卖中小企业。

猜想2:新股回归了吗？

实现概率:80%

具体原因:自去年以来，业绩普遍不理想的次级新股有望卷土重来。2月23日，股票发行登记制度改革授权延长两年，至2020年2月29日。分析指出，人们普遍认为，登记制度预计将在今年授权到期之前明确推出。注册制度将带来新上市公司数量的急剧增加，而市场估值制度将面临挑战，这将对次级新行业产生更大的影响。

业内人士指出，注册制度延长2年，证监会在2018年工作会议上提出“改革发行上市制度，努力提高制度的包容性和适应性，加大对新技术、新格式、新模式的支持力度”，这无疑将减少新股上市数量，同时无形中优化新股质量。近年表现不佳的次级新股有望“重生”。

有分析师表示，登记制度授权的延长表明，登记制度的正式实施仍将有一定的过渡期，预计新股集中涌现带来的压力短期内不会爆发，预计将在一定程度上提振市场情绪。再加上近期新股的ipo发行，新亚板块可能迎来投资机会。

在a股市场上，稀缺性一直是资本狂热追求的焦点，而次新股的流行往往是基于稀缺性。过去的经验表明，次级新股的表现主要与新股的发行有关。其中，2017年，在新股发行加快的背景下，次新板块全年大幅下滑，仅在年初和8月左右开始的两轮强劲反弹与ipo短期降温密切相关。

应对策略:建议从业绩、技术趋势和市场情绪三个方面探索次新股的投资机会。

猜测3:中小型领先股票继续受到追捧？

实现概率:80%

具体原因:有迹象表明，中小企业已重返投资者的视野。自2018年以来，北行资本频繁增加中小企业。深港通上市的10只活跃股票中，有15只为中小企业；净购买量最高的前10只股票中，有5只属于中小板。分析师指出，经过一年多的调整，大量高质量公司的估值已经足够吸引人，领先股票已逐渐进入机构视野。

除了诱人的估值，工业资本的增加也给了机构信心。据统计，截至2月23日，在今年市场产生的大股东和产业增资案例中，中小企业占比高达65%。根据制度分析，虽然一些大股东因为质押股票接近清算线而自救，但一些高质量的中小企业股票由于受到以往风格因素的强烈影响，已经跌破了股东认为的合理价值。

值得一提的是，在工业资本增加之前，曾有过中小规模的基金布局。根据2017年第四季度公共基金报告，就持股比例而言，中小板公司最受欢迎。在基金持有流通股比例最高的20家上市公司中，有10家中小板公司、6家创业板公司和4家主板公司，中小公司占据了全国的半壁江山。

应对策略:东北证券(000686)对错杀下的短期优秀中小股超卖反弹表示乐观，同时给出了中小股组合“美丽50”的选股依据:市值在70亿元至500亿元之间，最近五个季度归母公司净利润大于20%，市盈率小于50倍。