电子特气市场空间广阔，国产替代进程加速，关注受益股

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据报道，电子气体在半导体材料领域的成本比率约为13%，是仅次于硅片的第二大半导体材料。2018年相应的国内市场规模约为80亿元。就整个电子特种气体行业而言，2018年国内市场规模约为120亿元。由于半导体等下游技术的变化带来附加值的不断增加，电子特种气体市场的增长超过了整个半导体材料的增长速度。中国半导体工业协会预测，到2024年，电子特种气体行业的规模将达到230亿元。目前，国内电子特种气体市场被五大国外巨头垄断:空燃气化工、液化空燃气、大阳日盛、普莱克斯和林德。国内企业市场仅占12%，国内市场被by/きだ取代

西南证券指出，目前的半导体产业链正在经历第三次转移，在此期间，长江仓储、SMIC等本土半导体制造商有望崛起，其配套的特种气体公司将受益于本土产业链的崛起。此外，半导体行业也得到政府的大力支持。2019年成立的大基金二期将半导体材料作为重点投资领域之一，相关特种气体企业有望得到大力资金支持；在巨额资金的配合下，特种气体企业也可以从国内半导体制造商那里获得更多的配套合作机会。目前，以雅克科技为代表的企业得到了巨额资金的支持，以南达光电和沃尔特燃气为代表的燃气公司已经切入国内一线半导体制造商，以金宏燃气为代表的燃气公司正在积极切入一线半导体供应链。在过去的两年里，电子特种气体行业迎来了一个历史性的机遇时期，并且可以抓住这个难得的窗口时期。与国内优秀半导体制造商紧密结合的企业有望最终脱颖而出，实现快速的技术积累突破和性能爆炸。

该机构指出，对于大型燃气，目前国内电子特种燃气企业已经取得突破，随着未来产能的扩大，国内替代的进程将会加快。仍有许多种类的小气体没有被本地化。然而，随着国内一些半导体设备制造商和晶圆厂的崛起，与之深度匹配的特种气体制造商将有机会在各个角落赶超。掌握提纯和混合技术、良好服务体系和高质量客户的公司有更好的发展机会。建议关注南达光电、雅克科技、金宏气体和沃尔特气体。