两市股指午后震荡回落 沪指翻绿创业板指涨幅缩至1%

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8月21日下午，随着银行、保险和石油板块的下跌，上证综指出现了较低的波动，深证成分股指数和创业板指数的增速也明显收窄。截至发稿时，上证综指已转为绿色，深证综指上涨约0.6%，创业板指数上涨约1%。

广东发展证券指出，上证指数近日在阻力位持续波动，但没有有效突破，这将在一定程度上抑制市场情绪。

有两个主要变量影响后续市场。只有在相关因素逐渐被认识之后，市场趋势才会更加清晰:首先，8月24日创业板的注册制度对资本和情绪的影响。对于资本市场而言，创业板注册制度的改革将提高创业板的发行效率，股票定价将更加市场化，对投机将产生一定的抑制作用；同时，扩大股权融资将有助于资本回馈实体经济，有利于高质量技术企业的长期发展；从交易的角度来看，注册制度可以激活交易氛围，增强市场活力。

登记制度的落地也引起了市场交易制度和交易方式的一些变化。创业板新上市公司在上市前5天没有涨跌，5天后涨跌幅度从10%调整到20%，可能会增加二级市场的短期波动性。此外，注册系统为市场提供了供给增量，这可能对市场资金产生一定的虹吸效应。在当前动荡的趋势下，注册制度对资本流动性和市场风险偏好的影响需要进一步跟踪。对于投资者来说，应该投资于收益价值，关注股票的内在价值，选择成长性较好的优秀品种。

第二，双边经贸关系略有改善。当前的经贸关系已经发出了一定的积极信号，重点放在双方谈判的进展上。

在配置方向方面，该机构表示，除了重点关注具有良好业绩确定性和防御性的蓝筹股布局之外，短期调整还为前期大幅增长的低吸收科技品种提供了机会，并可能在低谷时勾勒出长期科技增长的主线，如消费电子、半导体、云计算等行业。