基金新品爆款频出，东方财富狂卖基金5600亿！A股上市公司理财，私募基金山楂

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红色周刊记者|张橙

在今年基金股权产品频繁爆炸的背景下，公募基金的地位和话语权逐渐提高，曾经在上市公司主营业务中相当不显眼的基金业务也逐渐显现出上升的迹象。例如，东方财富(Oriental Fortune)，由于其每日的基金网络，在公开基金销售方面遥遥领先，显示该公司上半年销售超过5600亿元，接近2019年的销售数据6589亿元。

《红周刊》记者发现，今年基金的良好表现吸引了大量上市公司参与公开发行和私募。例如，天地数码多次认购郭进金腾通币，年内认购总额约为1.4239亿元。就上市公司认购私募而言，并不是第一家私募的山楂树投资出人意料地成为上市公司最受欢迎的私募。

东方财富的半年基金销售额与去年全年相当

谈到上市公司出售基金，稍有资历的人会想到田甜基金网络，而这个网络的主人正是上市公司的东方财富。根据上市公司半年度报告披露:“截至2020年6月30日，140家公开基金管理公司共推出8729种基金产品，公司互联网金融电子商务平台共实现基金购买7675.7139笔(含固定投资)。基金销售额为5683.63亿元，其中非货币性基金共完成6110笔申购(含固定投资)。整体而言，上半年，东方财富母公司的收入和净利润同比大幅增长，这是多份卖方研究报告将此归因于证券业务和基金销售的双轮驱动。

在接受《红周刊》记者采访时，广州某资产管理公司的投资总监叶指出:“如果说近几年经纪机构销售额的增长率还可以的话，合理的解释就是财富的转化。过去经纪业务部门业务模式的核心在于交易佣金。现在，在价格战升级后，每个人都转变为销售产品以保持收入，从而推动销售增长。”

具体到田甜基金网，“田甜基金”是另一套玩法，其成交量不大，但增速可能相对较快。互联网的最大价值在于信息传输的高效率，它消除了信息的不对称。事实上，无论是银行还是经纪公司，该机构收取的费用仍然相对较高。订阅费和托管费都给了代理。当遇到相对较弱的基金公司时，管理费可能不得不计入代理销售渠道。”叶向《红色周刊》记者强调。

记者在田甜基金网站上发现，田甜基金在网上购买基金，认购率为10%。由于体验方便快捷，甚至一些基金公司的员工也直接从这个网站上购买基金。由于其在基金代销方面的早期努力，同时也很好地改造了蔡东证券吧和基金吧的客户基础，因此在第三方基金代销领域一直稳坐C的位置。2019年，委托基金的规模甚至超过了工行的700多亿元。

然而，就基金代销业务而言，《红色周刊》记者了解到，虽然没有近忧，但对东方财富的担忧是有远见的。首先，目前内地现有的基金公司基本上都有自己的专属应用。可以实现零利率认购的公司包括E基金、广发、诺安、银华、荣通、Boss、大成等基金公司。普通人可以享受零利率，只要他们在他们的应用程序上从商品基础购买到股票基础。“无论是银行渠道、经纪渠道，甚至是互联网渠道，基金公司都不能直接联系客户。基金公司很想直接联系客户，因为它可以更好地了解市场需求，开发相应的产品，但基金公司苦于没有自己的客户群，所以这一步非常缓慢。”叶告诉记者。

另一位不愿透露姓名的经纪基金分析师直截了当地告诉记者:“我认为，蔡东的基金销售模式，像腾讯和蚂蚁一样，有着巨大的流量作为后盾，销售先发产品，销售热门产品，然后再销售。”过去表现良好的产品并没有很好地显示基金的研究实力。”另一个不可忽视的因素是，百度、腾讯、阿里、JD.com都进入了基金代销市场。随着时间的推移，他们很可能会成为蔡东不能忽视的对手。

除了东方财富之外，许多持有代理基金牌照的券商和银行自然也暴露在风雨中，它们也分享了股票基金产品爆炸式增长的盛宴。事实上，基金代理销售只是经纪业务的冰山一角。目前，持有公开发行许可证的上市券商都有自己成立或参与基金公司的小计划。虽然目前市场上只有华融证券、山西证券、国投证券等13家券商持有公开发行牌照，但作为主要上市券商之一的国泰君安在年中报告中明确表示，国泰君安资产管理公司已于上半年开始公开发行资格申报。

山楂树投资于上市公司成年后最关心的私募

除了代销基金和成立公开发行公司外，《红周刊》记者还注意到，长期以来几乎垄断国内基金公司交易系统的恒生电子郑锦有限公司的半年度业绩也是喜忧参半。恒生电子尚未发布官方财务报告，其业绩预测预计，半年度净利润将下降约50%；上半年，郑锦股份收入同比下降9%，净利润增长79.10%，达到1.92亿元。虽然“智慧城市”的概念在软件交易系统的细分中仍然可以享受到，但“两强”霸权的格局并非牢不可破。早在2003年，来自台湾的洁仪就曾经打破了两家公司的垄断，但由于种种原因，它似乎已经消失了。

当然，上市公司一直将基金投资视为财务管理的主要手段，但众所周知，上市公司交易所交易基金去年被监管机构暂停。因此，上市公司主要以货币资金和公开发行专用账户的形式参与公开发行。例如，最新的钱和伟业以自有资金3000万元认购了期限为93天的中信建设投资基金专用账户产品。风闻显示，今年以来，三木集团、永济、天辰、浩泰泰、恒瑞医药、展鹏科技、圣天马等7家上市公司参与投资私募发行的理财产品。

其中，永济股份有限公司是今年私募产品数量最多的上市公司。根据上市公司发布的公告，今年5月23日和7月25日，公司两次宣布认购个人理财产品，并分别以1.5亿元和5000万元的资金购买了上海山楂树投资有限公司拥有的产品。这两笔投资的标的是公司发行的山楂树珍卓5号。然而，奇怪的是，《红周刊》记者查阅了私募网络和公司网站，发现虽然公司成立于2014年5月中旬，已经过去了6年，但公司目前的资产管理规模可能还不到10亿元，与上海崇阳、高邑的私募相差甚远。同时，公司核心团队缺乏业内知名明星人物。尽管董事会主席陈静出生在由政府出资的海富通基金，但田甜基金网显示，他早年在海富通管理产品时的最佳工作回报率只有11.25%。

除永济股份外，8月14日，好太太还宣布将动用1.5亿闲置资金购买私人理财产品，此次购买的是广州轩辕投资管理有限公司发行的轩辕新泰2号..与山楂树资产相比，成立于2015年的轩辕资产显然比山楂树资产在圈内更有名气。私募网络显示，其目前的管理规模在50亿至100亿之间。今年上半年，公司旗下的轩辕新战略五号以78.34%的收益率赢得了事件驱动战略的半程冠军奖。

让我们以在2019年和2020年购买私人股份的展鹏科技为例。上市公司公告显示，今年3月7日，公司投资1000万元购买了尚虹资产尚虹资产耿云第五号和九张资产第一号九张幻想CSI 1000定量多策略。经过进一步梳理，可以发现展鹏科技去年也购买了重阳投资和银豹投资私募的产品。

需要注意的是，上市公司投资私人理财产品，没有事前的仔细调查和完善的投资后管理，并不是万无一失的。今年年初，上市公司陈欣药业在2017年投资的两笔私募被赎回。当时，他们每人投资1000万元。不幸的是，他们都以亏损告终:杨颖指数第一号上涨约944万元，亏损约56万元；然而，东拓成长一期私募收回约731万元，损失约269万元。

列出一些上市公司今年投资的私募产品

(本文中提到的个股只是举例分析，并没有提出买卖建议。(