胡晓明：数字技术破解小微及消费信贷难题

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作者|胡小明“蚂蚁金融服务集团首席执行官”

小额信贷和消费信贷具有重要的经济和社会功能。目前，小额信贷支持了数千万小微企业的发展，这关系到数亿个就业岗位。消费信贷刺激国内需求，刺激消费，促进经济转型。目前，金融机构提供的信贷支持大部分满足小微企业和消费者的实际需求，大部分实际上是服务于实体经济的发展。此外，中国的小额信贷和消费信贷还远远没有过度发展。长尾小微企业融资缺口依然较大，消费信贷覆盖率大幅提高了/0/，信贷资源配置需要更加优化和均衡。虽然提供小额信贷和消费信贷面临难以获得和风险控制的问题，但这并不意味着不能也不应该提供融资，也不应该否认融资提供者的价值。在这方面，我们应该考虑如何利用新技术，提高金融服务能力，提高效率，并以更高的质量和效率支持实体经济的发展。

小额贷款和消费贷款具有重要的经济和社会功能

首先，小微企业是吸纳就业的重要力量。小额信贷支持小微企业发展，促进亿万就业，改善国民经济和民生。

小微企业发展普遍面临资金缺口问题，而小额信贷是支持其发展的关键。然而，2019-2020年全国工商联调查的小微企业大样本数据显示，小微企业与个体经营者之间的融资缺口仍然普遍存在。特别是2020年COVID-19爆发肺炎后，截至3月12日，78.0%的微型企业和个体户存在融资缺口，高于2019年存在融资缺口的企业。与此同时，只有2.4%的小微企业获得了满足其资本需求的融资。在这场流行病危机中，微型企业和个体经营者最希望得到的前两种支持是实施优惠贷款政策(39.2%)和降低贷款门槛(38.7%)，这两项政策都是与信贷相关的政策。由此可见，小额贷款在支持小微企业渡过难关、恢复生产方面发挥着至关重要的作用。

由于小微企业具有巨大的社会价值，党中央、国务院一直十分关注并努力解决小微企业的融资问题。2019年，政府工作报告要求大型国有商业银行小微企业贷款增加30%以上，2020年进一步增加到40%以上。在2020年COVID-19肺炎疫情期间，财政部、中国人民银行、银监会等主管部门相继出台了一系列措施，包括专项再融资、再贴现、降息、延期还本付息等。，支持小微企业渡过难关，恢复工作，恢复生产，最终目标是确保就业和保障民生。

第二，消费贷款帮助消费者平稳生活消费，提高效用，刺激内需，刺激消费，在国内经济转型升级过程中发挥更重要的作用。

就宏观经济而言，消费贷款可以刺激需求和消费。2012年，张爱莲教授和白柳教授利用数据分析了中国消费信贷与经济增长的关系，发现长期消费信贷对经济增长具有强大的驱动力。北京大学和蚂蚁小组研究了花蕾。数据显示，花蕾一方面可以促进消费支出，用户开放花蕾后，月平均消费将增加16% ~ 30%；另一方面，它可以带动商家的消费。高达75.88%的商户表示，花园免息期开通后销售额大幅增长，30.50%的商户表示，日销售额增长超过15%。这也从一个方面证实了本研究的结论。

消费贷款也有助于消费结构的升级。Lundell Calder (1999)从历史的角度研究了消费信贷对美国居民消费结构变化的影响，发现自19世纪中期消费信贷诞生以来，美国居民一直借助消费贷款改变家庭消费结构，如家具、缝纫机、钢琴、汽车、家用电器、珠宝、高档服装、住房等主要消费品显示出家庭消费结构的渐进变化。萧晔教授(2019)选取中国28个省市的面板数据进行实证分析，发现消费信贷对中国居民消费结构有显著的正向影响，并存在一定的升级效应。

在复杂的国际政治环境和不断的国际贸易冲突背景下，内需在国内经济增长中的作用日益突出。2019年，中国消费支出对gdp增长的贡献率为57.8%，实际上并不高。在消费增长和经济转型过程中，我们应该更多地发挥消费信贷(非抵押贷款)的作用。

国内小微和消费信贷资源的配置需要更加优化和平衡

首先，长尾小微企业仍然存在资金缺口。在国家政策的大力支持下，小微企业的融资问题有所缓解，但小微企业融资仍存在资金缺口。根据中国人民银行的数据，截至2020年5月底，金融机构普惠小额贷款余额达到12.9万亿元，同比增长25.4%。普惠小额贷款支持了2863万个小微企业实体，同比增长21%。在国家政策的大力支持下，小微企业融资状况明显改善。然而，根据上述数据，每个家庭的小额贷款平均金额约为45万元。根据全国工商联的调查数据，39.6%的长尾小微企业融资需求在10万至50万元之间，13.2%的企业融资需求在10万元以下。也就是说，超过一半的长尾小微企业的融资需求低于金融机构普惠小额贷款的主要覆盖范围，融资仍存在缺口。

二是国内消费信贷配置不平衡，总体上仍有较大发展。从结构上看，中国个人消费信贷分布不均，超过4亿成年人从未获得过消费信贷。根据中国人民银行普惠金融指标分析报告，2018年，中国约有4.57亿成年人通过银行贷款获得贷款，约有2.62亿成年人(22.85%)通过银行以外的机构和平台获得贷款。2018年，在中国约4.28亿成年人中，仍有37.27%的人没有个人信用。大多数长尾群体的真实信贷需求没有得到有效满足，消费信贷分布存在一定的不平衡性。

总的来说，中国家庭的消费贷款参与率远低于美国家庭，仍有很大的发展空间。根据西南财经大学中国家庭金融研究中心的数据，自2011年以来，中国家庭消费贷款参与率略有上升，2019年为13.7%；2010年，美国家庭消费贷款参与率高达62.6%，2016年上升至66.9%。美国家庭消费贷款参与率已经超过60%,而中国家庭消费贷款参与率仍低于15%,处于相对较低的水平，空.仍有较大增长

数字技术是解决小额信贷和消费信贷问题的有效手段

首先，数字技术可以帮助解决小微企业贷款难的世界性问题。

小微企业贷款困难且风险大，所以我们应该用技术来解决问题，而不是拒绝贷款。由于缺乏信用记录和抵押资产，规模小，操作风险高，小微企业融资已成为世界性难题。但这并不意味着我们不能，也不意味着我们不应该贷款给小微企业。蚂蚁小额贷款多年的实践表明，数字技术为解决小微企业贷款问题提供了有效的解决方案。

数字技术提高了识别小微企业风险状况的能力，有效识别了高质量的小微企业，增加了贷款的可获得性，提高了多环节的风险控制能力。Frost等人(2019)以拉美电子商务平台公司mercado libre为例，发现如果完全基于当地信用社提供的信用评分，30%的目标商户将被定位为“高风险”并失去获得信用服务的机会，而大数据风险控制的较高信用“分辨率”允许更多的尾用户获得信用额度。在贷款和贷后过程中，buchak等人(2017年)和fuster等人(2018年)发现并证明，使用数字技术可以实现比传统金融更有效的贷后监测和更强有力的债务执行。国际清算银行(bis)的研究发现，中国金融科技公司在小微贷款风险控制中使用了机器学习算法和非传统的信用评估数据，有效提高了小微企业的风险评估能力。

第二，数字技术可以有效提高消费信贷的包容性。

在消费信贷市场中，国内个人信用信息系统的不完善制约了消费信贷的普及。2017年，美国成年人的信用报告率达到95%，瑞典的信用报告系统覆盖了中国16岁以上的人群。尽管mainland China的信用信息系统近年来取得了很大的进步，但仍有4亿~ 5亿人尚未形成信用信息记录，在收集信息的群体中仍存在信息不完善和不充分的问题。这限制了严重依赖信用信息系统为长尾人群提供包容性融资的传统金融机构的能力。

数字技术增强了消费信贷的包容性，取得了比传统消费信贷风险控制模式更好的风险控制效果。王等(2019)通过对国内数据贷款平台的研究发现，传统的信用信息往往不足以识别借款人的信用风险，如现金贷款借款人，通过大数据技术引入更高频率的消费者行为信息，可以有效补充额外的信息内容，提高信用信息弱的人的风险识别效率。这不仅提高了人们对消费信贷的受益程度，也在传统信用报告的基础上增强了风险控制能力。

由数字技术支持的数字消费信贷有效地补充了传统的消费信贷。蚂蚁金融服务集团研究院和西南财经大学进行了一项家庭金融调查，发现低收入和非一线、二线城市的数字消费信贷参与率高于银行消费信贷，有效补充了传统消费信贷，有效将消费信贷服务输送到相对低迷的市场。

第三，利用数字技术提高金融服务效率和质量，充分发挥金融机构配置金融资源的功能，高效服务实体经济发展。

一般来说，金融机构提供小额信贷和消费信贷，发挥金融资源配置的作用。近年来，国内小微企业融资状况持续改善，消费信贷市场稳步发展，大部分金融机构经营稳健，各种融资风险总体稳定可控，特别是一些网上银行和网上小额贷款平台的探索和创新卓有成效。研究表明，国内金融机构满足了小微企业和消费者的实际需求，更好地发挥了金融中介的作用，带来了显著的经济价值和综合社会价值。

当前，要充分利用数字技术促进金融业的升级和转型，增强金融服务实体经济的能力。面对小额信贷和消费信贷发展中仍然存在的问题，控制和限制正常的融资需求不是解决之道，否定金融机构的价值更是毫无意义。真正有效的解决办法是充分发挥数字技术的作用。目前，移动互联网、云计算、大数据、人工智能等技术正在不断创新金融机构获取用户、服务用户和管理风险的方式。疫情过后，金融业的数字化转型正在加速。金融机构应采用新技术，创新业务模式，实现客户获取、营销、风险决策、授信、销售和客户服务等服务的全面数字化，提高金融服务的效率和质量。互联网公司还应加强与金融机构的合作，充分发挥彼此的优势，建立数据融合机制，更好地服务于实体经济的发展。