振华股份拟购重庆国资旗下资产 标的公司盈利能力下滑

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振华股份有限公司(603067.sh)第一季度收入下降，净利润增加，最近放弃了增加收入的计划。该公司计划收购重庆国有资产下民丰化工100%的股权。振华和民丰化工都是铬盐行业的企业。

中国工业经济信息网注意到民丰化工的净利润在下降。今年前五个月，该公司亏损超过1000万元。

资产购置

8月10日，振华股份有限公司发布了《发行股份购买资产及关联交易方案》，公司计划通过发行股份购买化学药品集团持有的民丰化工100%的股权。交易完成后，民丰化工将成为振华的全资子公司。民丰化工100%的股权计划定价为4.35亿元。

根据《重组管理办法》和上述财务数据的计算结果，上述振华股份交易将构成重大资产重组。

根据《重组管理办法》的规定，如果上市公司向控股股东、实际控制人或其控股子公司以外的特定对象购买资产，且控制权不变，上市公司和交易对手可以根据市场化原则自主协商是否采取业绩补偿和每股收益填充措施及相关具体安排。

振华股份表示，化工医药集团不属于公司控制的控股股东、实际控制人或关联人，交易完成后公司的控制权没有发生变化。本次交易是与第三方的市场化产业并购，双方均未基于市场化商业谈判设定绩效薪酬。

振华股份坦言，如果未来宏观形势和行业状况发生不利变化，民丰化工的利润将低于预期甚至亏损，振华股份将无法获得此次交易的对价补偿，这将影响公司的整体经营业绩和盈利能力。

数据显示，民丰化工主要从事基础化工原料的制造，为客户提供无机盐化工产品。铬盐主要用于电镀、制革、印染、医药、颜料、催化剂、氧化剂、冶金、航空航天、军事工业等。我国铬资源严重匮乏，对国外的依赖超过90%。铬在24种战略矿产资源中排名第二。作为无机化工的重要分支，中国铬化工的可持续发展面临多重挑战。

振华和民丰化工都是铬盐行业的企业。两家公司都采用了先进成熟的无钙焙烧技术和铬盐清洁生产技术。

化学医药集团是重庆国有资产的子公司。民丰化工是重庆市重点成长型企业，重庆市重点扶持骨干企业和工业振兴创新试点企业。

铬盐系列和维生素k3系列是民丰化工的两大主要产品。其中，铬盐系列装置的生产能力为10万吨/年，产品包括铬酐、重铬酸钠、铬粉、氧化铬绿和重铬酸钾。维生素k3系列设备的生产能力为1500吨，包括msb、mnb和msbc。工业硫酸和钛白粉是民丰化工下属的新华化工的主要产品。

2018年1月至2019年5月和2020年5月，民丰化工的营业收入分别为11.45亿元、10.99亿元和3.55亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1527.71万元、662.72万元和-1571.39万元。

振华股份表示，报告期内，民丰化工的计息负债约为8-10亿元，财务费用高，盈利能力受到压力。

收入下降

振华股份有限公司作为此次收购的主体，近三年来主要从事铬盐系列产品的研发、制造和销售，并综合利用铬盐副产品和其他固体废弃物资源。

2020年第一季度，受疫情影响，振华公司营业收入为2.1亿元，同比下降35.08%，但上市公司股东应占净利润为2800万元，同比上升11.45%，非净利润略有下降0.83%。本期公司销售重铬酸盐3331.65吨，氧化铬7233.93吨，硫酸铬2028.00吨。

中国工业经济信息网指出，今年第一季度，除硫酸铬外，其他产品价格均呈下降趋势。其中，重铬酸盐和氧化铬的平均销售价格分别为9158.21元/吨和17260.41元/吨，同比分别下降7.96%和15.91%。硫酸价格下降74.56%，至60.66元/吨。

振华公司解释说，由于疫情的影响，我市硫酸生产企业无法对外销售，为了消耗库存，对我市客户的销售价格大幅下降。

2019年，振华股份营业收入同比下降0.69%，至13.95亿元，上市公司股东应占净利润同比下降6.29%，至1.37亿元。

(负责编辑张丽娜)