养老金入市 亟须完善配套措施

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据悉，广西最近与全国社保基金理事会签订了《基本养老保险基金委托投资合同》。这是《基本养老保险投资管理办法》颁布以来签订的第一份省级养老投资合同，养老市场取得了较大进展。

近日，基本养老保险基金托管机构评估结果发布，4家银行获得相应资质，21家基本养老保险基金证券投资管理机构也公布。

养老金进入市场的加速对国内股市来说确实是一个刺激信号。然而，由于其最初的市场规模限制，其长期战略影响将更加显著。

多年来，我们一直关注养老金进入市场的问题，但相关部门在养老金进入市场的过程中尤为谨慎和理性。的确，作为一种关系到普通百姓生活和财富的养老金，其入市不仅会增加资本的价值，还会因操作不慎而导致投资管理的尴尬和被动。因此，有必要强调安全性、合理性和谨慎性。

事实上，早在2012年和2014年，广东和山东就相继开展了养老金市场准入试点工作。根据全国社会保障基金理事会2015年度基金报告统计，广东省的委托资本为1000亿元，截至2015年底，累计投资收益高达314.27亿元。至于山东省的委托投资，其过去几年的年化投资回报率相对乐观，这并没有引起市场太多的担忧。

从养老保险市场准入试点，到《基本养老保险投资管理办法》的颁布，再到广西率先签订养老保险投资合同，这一系列过程充分体现了养老保险市场准入的谨慎操作和安全性。因此，经过多年的准备，养老金逐步进入市场也将基于一个相对安全的环境。

然而，养老金市场注定不会一帆风顺。养老金进入市场还需要考虑各种因素，国家总体规划能否落实，配套措施能否进一步完善，也将影响养老金进入市场的最终命运。

随着养老金进入市场，加速长期基金进入市场的帷幕有望逐渐拉开，随之可能是加快职业年金的布局，从而进一步提高机构投资者在国内股市的比重。加速长期基金进入市场，实际上是对市场长期稳定的一种保证，a股市场的波动性有望在未来企稳，告别大起大落。

养老金进入市场不是为了支持或拯救市场。他们艰巨的使命注定了他们进入市场时要更加注重安全性和分散性，他们对股市的影响往往不仅限于短期，还在于长期。

从长远来看，中国股市的投资魅力不可低估，而此时养老金投资布局的选择也表明，它对国内股市的长期走势寄予厚望。然而，应该注意的是，养老金进入市场的首要任务是保持和增加资产价值，甚至缓解养老金收入和支出的潜在压力。要实现这一目标，还需要一个具有持续盈利效应的股票市场。因此，必须重视中国股票市场的投资功能，融资和投资功能也需要真正意义上的均衡发展。